央行表态流动性.PDFVIP

消息快报 | 证券研究报告 2013 年 6 月 25 日 中银国际证券有限责任公司 具备证券投资咨询业务资格 央行表态流动性 金融 根据新浪网，央行相关部门负责人近日接受财新记者采访时对于上周银行间 市场资金紧张、利率大幅上扬的局面做出了解答，主要有以下方面的内容值 袁琳, CFA 证券投资咨询业务证书编号：S1300510120005 得关注： (8610) 6622 9070 lin.yuan@ 一、央行认为当前银行体系的流动性总量并不短缺，近期流动性紧张局面为 市场多因素叠加形成的短期波动。据估算上周末金融机构超额准备金达到 1.5 万亿，处于历史上相对较高的水平。同时 6 月 25 号存款准备金退缴以及 6 月末财政增加支出也将对银行间市场流动性有一定支撑。央行认为“总的 看，这是暂时现象，一些时点性因素会逐步消除，银行体系流动性总体是适 度的，金融机构也没有出现支付问题”。 二、央行将近期银行间市场流动性紧张的局面归结于 5 个方面的原因：一是 银行在半年末的贷款“冲时点”行为消耗了一部分流动性；二是 5 月底和上 周的税收清缴期与财政存款增加也导致银行体系流动性减少；三是端午节假 期导致现金需求增加；四是外管局出台的“20 号文”导致商业银行加大购汇 力度，占用了人民币流动性；五是 5 月末存款增长较快，导致存款准备金上 缴压力较大。 三、央行督促商业银行加强流动性与资产负债管理，特别要防止信贷等资产 扩张偏快导致的流动性风险。另外央行还鼓励资金相对富裕的大行向银行间 市场释放一定流动性，配合央行起到稳定市场的作用。 四、央行指出 6 月 20 日隔夜利率盘中飙升至 30%的情况是金融机构之间的 “对敲”行为，并非实际的资金交易，有误导市场之嫌。同时央行也否认了 近期市场关于同业存款违约等谣言，暗示这些谣言的散播可能与做空中国的 境外对冲基金有关。 五、对于下一步的货币市场利率走势，央行相关部门负责人认为，随着时点 性因素的消除，以及商业银行逐渐恢复理性，利率波动和流动性紧张预计将 逐渐缓解。