李向前：融资史上的“比克速度”.docVIP

PAGE  PAGE 4 李向前：融资史上的“比克速度” 　　李向前，吉林省长春市人，1968年出生，1991年7月毕业于兰州铁道学院内燃机车专业，并获学士学位于2005年12月在吉林大学商学院授予经济学博士学位。2001年8月至2003年12月，兼任深圳市比克电池有限公司董事长。2003年12月至今，任深圳市比克电池有限公司董事长兼总裁。 　　2001年8月，李向前带着从A股市场上淘来的第一桶金来到深圳，成立了注册资金1000万元的深圳比克电池有限公司，进行锂离子电池的研发、生产和销售。次年6月，第一批产品下线，当时的月产量约为22万块。其时，比克所处的龙岗区从事充电电池生产的企业已近20家；对于锂离子电池行业而言，中低端产品产能过剩、同质化竞争，价格战一触即发；此时，比亚迪销售锂离子电池5.6亿元，位居世界第二，行业霸主已经产生。相形之下，比克电池有些生不???时。但开弓没有回头箭，李向前只有尽一切可能提高规模来降低成本，利用价格杠杆在市场中杀出一条血路。而提高规模的最大障碍不是来自于市场，而是企业的资金。在职攻读数量经济学博士的李向前当然不会在银行这一棵树上吊死!于是他开始了比克电池曲折的融资路线。 　　比克电池主要涉足锂电池研发、制造和销售，产品主要有钢壳、铝壳、柱壳等多种型号，其中钢壳产品以容量大、寿命长、耐低温以及成本优势，为比克电池赢得了国内外市场。2001年比克锂电池月产量约为22万块，全年的销售额为300万美元；2003年3月，比克电池月产量已经跃升到240万块，年末，日产量已经达到60万块，年销售额增长到2005万美元；到了2004年，年销售额已经达到6400万美元，实现毛利1380万美元。年均增速达300％――在以高速发展著称的深圳都是极为罕见的。 　　但是，这样超速度发展对资金的压力是非常大的。产能的急剧扩张形成了巨大的资金压力，大规模举债使公司的总负债率一度超过80％，而2004年12个月内将要到期的贷款和应付款已经高达4566万美元，同年开始的宏观调控对比克电池更是雪上加霜。李向前不得不从生产、销售中抽出大量精力寻求股权融资。 　　比克侮询了近百位投行专家后确定的融资路线有两条：一是到香港创业板以IPO方式融资；二是私募。 　　此时，随着全球范围内高科技泡沫的破碎，香港创业板行情一落千丈。从2000年47家公司IPO、共募集148亿港元到2004年的21家、仅募集27亿港元。在这种情况下，比克电池到香港创业板IPO募集资金对其巨大资金压力的缓解十分有限。私募方面，某国际大型投行初步同意按5倍的市盈率注资3000万美元。 　　虽然这两条路线都可以满足融资需求，但对于比克电池来讲是远水解不了近渴：除了融资数量外，更要命的是这两条途径都需要相当一段时间才能获得宝贵的资金。与此同时，比克电池面临2004年宏观调控的背景，其资金链已经岌岌可危。 　　2004年9月28日，李向前签署与沃特财务集团的财务顾问协议。在沃特的牵线下，比克电池和Medina Coffee对上了眼。MedinaCoffee原本是家名副其实的咖啡零售商，但由于2002年底的业务亏损连连，不得已走上了卖壳之路。而对比克电池来说，业务飞速发展、机遇时不我待，早一天融资的“时间”收益不可估量。而MedinaCoffee有着美国OTCBB柜台交易公司的身份，如果融资渠道通畅，双方优势正好互补。 　　2005年1月21日，美国OTCBB交易公司MedinaCol-fee(Medina)发布了与香港比克国际的换股协议：以3982.6万限制性普通股换取后者100％权益，其中3122.5万股由比克团队获得，另外860万股由机构投资者以1700万美元代价获得。 　　沃特操作比克电池反向收购案的最大特点是在比克与Medina换股的同时以近12倍市盈率私募1700万美元。扣除各项费用净得1570万美元，其中：430万用以扩大产能、180万用于研发、960万美元成为运营资金。2月14日，Medina更名为“中国比克电池”，换股后比克立即对上市公司董事会进行改组，完成了这个典型的反向收购。 　　从2004年9月底比克同沃特开始接触，到获得第一笔资金，中间只有不到4个月的时间，比克创造了融资史上“比克速度”。 　　 　　宝坻九园工业园区 　　 　　九园工业同区位于津蓟高速公路九园出口处，始建于2003年，是经国家发展改革委员会审核批准的省市级开发区，园区规划面积9.4平方公里，定位为重点发展工程机械及新能源、新材料等循环经济综合型开发区。今年被批准成为全市31个示范园区之一，目前通过审批成为全市首个低碳工业园区。 　　九园工业园扼守北京、天津、唐山中心腹地，交通四通八达。西北距北京110公里，距北京机场100公里，东距