第二章资金时间价值(补充)财务管理课件.ppt

第二章 资金时间价值; 有一天在美国纽约的机场，巴菲特和世界银行副行长克蕾丝女士在侯机大厅等候登机，克蕾丝忽然需要打一通电话，但身上没有零钱，于是她向巴菲特要10美分打电话。巴菲特摸遍全身上下，只有25美分的硬币，他犹豫了2、3秒后，转身向机场服务台走去——他要去换零钱。克蕾丝赶紧叫住了他，对他说：“25美分的硬币也可以！”巴菲特这才很不情愿的把25美分交给克蕾丝女士。为什么他要这样做？ ;为什么巴老爷子不愿意多掏15美分?;概念;现在的10000元跟1年后的10000元，哪个价值更大？ 不同时点上的等量资金它的内在价值是不同的 ;; 理论上——资金时间价值等于没有风险、 没有通货膨胀条件下的社会平均资金利润率。 实际工作中——可以用通货膨胀率很低条件下的国债利率来表现时间价值。 ;二.资金时间价值的计算;1、相关概念 终值（Future Value） ——是现在一定量资金在未来某一时点上的价值，俗称本利之和。通常用FV或者F表示。 现值（Present Value） ——是指未来某一时点上的一定量的资金，折合到现在的价值,也可以叫本金或者起始点的价值，通常用PV或者P表示。 折现 ——由终值求现值;现金流量图;;3年后的本利和133.3元——终值/将来值/未来值 Future Value----F(FVn) 本金100元——现值 Present Value----P(PV0) 利息33.10元——I 利率10%——i;F=P（1+ i · n）;【例2-2】某人存款1000元,单利计息,利率5%,2年后可一次取出多少元?;复利?;F=P(1+i)n;P=F(1+i)-n;【例2-4】某人存款1000元,复利计息,利率5%, 2年后可一次取出多少元? ;【例2-5】某人存入一笔钱，想5年后得到10.2104万元，若银行存款利率为5%，则现在应存入（ ）万元。;;（二）年金终值和现值的计算 ;年金的种类;2、普通年金现值和终值的计算 ; ;【例2－6】：小王是位热心于公众事业的人，自1995年12月底开始，他每年都要向一位失学儿童捐款。小王向这位失学儿童每年捐款1 000元，帮助这位失学儿童从小学一年级读完九年义务教育。假设每年定期存款利率都是2%，则小王九年捐款在2003年底相当于多少钱?;【例2－7】：某人拟购房，开发商提出两种方案，一是5年后付120万元，另一方案是从现在起每年末付20万，连续付5年，若目前的银行存款利率是7%，应如何付款？;【例2-8】：某投资项目在5年建设期内每年末向银行借款100万元，借款年利率为10%，问该项目竣工时应付银行的本息的总额是多少？;（已知终值F，求A）——偿债基金是为了在约定的未来某一时点清偿某笔债务或积聚一定数额资金而必须分次等额提取的存款准备金。偿债基金与年金终值互为逆运算。;之前复利年金终值公式 F= 推导出年偿债基金公式： A=F× = F（A/F，i，n） （A/F，i，n）= ——偿债基金系数，等于年金终值系数的倒数 ;【例2－9】某企业有一笔5年后到期的借款，数额为2000万元，为此设置偿债基金，年复利率为10%，到期一次偿还借款，则每年应存入的金额应该为多少？;【例2－10】某企业5年后需要一笔50万元的资金用于固定资产的更新改造，如果年利率为5%，问从现在开始该企业每年应存入银行多少钱？;⑶年金现值计算;【例2－11】：某人拟购房，开发商提出两种方案，一是现在一次性付80万，另一方案是从现在起每年末付20万，连续5年，若目前的存款利率是7%，应如何付款？ ;【例2－12】某企业借得1000万元的贷款，在10年内以年利率12％等额偿还，则每年应付的金额为多少？;【例2－13】一投资项目于2001年初动工，设当年投产，从投产之日起每年获收益40000元，按年利率6%计算，则预期10年收益的现值为多少？;4、年资本回收额;【例2—14】某项目投资100万元，计划在8年内全部收回投资，若已知年利率为8%，问该项目每年平均净收益至少应达到多少？;【例2－15】C公司现在借入2000万元，约定在8年内按年利率12%均匀偿还，则每年应还本付息的金额为多少？; 总 结1.资金时间价值例如：以10万元为例,期限5年，利率4％。;注意：年金终值系数与年金现值系数