锦安财经早餐20160824.docVIP

.co锦安财富财经早班车1、央行连续三日净回笼资金? 连续三日的资金净回笼，令昨日市场资金面延续紧平衡态势。央行近期维持资金面紧平衡，令此前火爆的债市逐渐降温，限制了杠杆水平。从昨日 HYPERLINK /fc_185.shtml \t /2016-08-23/_blank 上海银行间同业拆放利率（Shibor）的表现来看，8月22日涨幅最大的Shibor利率为14天品种，上行了0.23个基点至2.6333%。 锦安观点: 低利率环境下，机构杠杆需求上升，导致资金需求加大，叠加外汇占款减少等因素，令目前资金面呈现紧平衡。受到融资和经济下滑的影响，虽然货币政策被动宽松的概率很高，但央行目前可能还在进一步观察中。 2、P2P网贷监管办法落地在即? 去年12月28日，国务院法制办公室发布银监会关于《网络借贷信息中介机构业务活动管理暂行办法（征求意见稿）》。据悉，《网络借贷信息中介机构业务活动管理暂行办法》（下称“P2P网贷监管办法”）已经征求相关部委意见，有望近期发布。不过目前该办法尚未正式下发，仍存不确定因素。同时，《网络借贷资金存管业务指引（征求意见稿）》也于8月初已下发至各银行，明确由银行提供资金存管服务，但在业内存在一定争议。 锦安观点： P2P网贷监管办法在征求意见稿的基础上，完善了一些内容，尤其明确划定了借款人的借款上限，对行业影响较大。尤其是在不同网络借贷信息中介机构平台的借款余额上限不超过人民币500万元。按这个跪地当一大半平台不符合这一规定，尤其是做企业借款业务的平台，做消费信贷业务的平台还好。 3、市场短期难破僵局 　近期A股指数窄幅震荡成为市场一致预期，场内外资金观望情绪浓厚。当前经济前景不确定性有所增加，A股仍将维持不确定性格局。A股要打破僵局，既要等待宏观政策前景逐步明朗化，也需增量资金进场参与。 ? ?  HYPERLINK /d0/9b/33/4.png \t _blank 锦安观点：增量资金很重要，但监管措施对于资金“脱虚入实”的影响不容忽视，一定程度上打击市场投机风潮。预计未来市场反弹仍是小市值成长股占据主导，蓝筹股可能仅仅是一些脉冲式机会。原因在于，蓝筹股的拉升需要大量的增量资金，在目前成交量的背景下，是没办法持续的。最有可能脱颖而出的是真正的成长股，小市值品种将受到增量资金的青睐。因此，市场仍是成长股占趋势主导，蓝筹股靠超跌反弹。 4、巴菲特的持有期 菲特多次强调在美股市场上买入并持有的策略，比如“买入那些就算市场将关闭十年，你都乐于持有的股票”、“如果你不打算持有十年，那就连十分钟也别持有”、“如果一笔优秀的生意由杰出的人才来管理，我的持有期将是永远。”在2013年他给股东的信里说，他给太太的遗嘱是把90%的钱买入与标普500指数挂钩的低成本基金，剩下的10%买入美国短期国债，并且定期再平衡回到这样的比例，他相信这样的策略在长期将跑赢大多数投资者。对于熟悉金融学术研究的人来说，对于这样的资产配置方案应该毫不意外。 锦安观点：过去全球各国相继依靠债务推动的增长基本上难以持续，接下来全球经济滞胀的可能性很大，投资经理在基金投资准则、投资人压力和短期业绩比拼下不得不进行的频繁买卖是回报杀手，大其实他么更应该学习巴菲特的策略;买入并持有的策略。（Time in the market, not timing the market）。 5、一线城市：高房价不能归咎于货币高增长? 中国一线城市如此高的房价当中，究竟有多大泡沫成分呢？迄今为止，研究界难以对房地产价格泡沫给出有说服力的证据。中国一线城市的房价收入比接近20，仅从这个指标来看房价确实超出了多数居民的购买能力，但考虑到一线城市每年非常低的新房供给增量和高收入者的流入，房价虽高但并不意味着房价存在严重泡沫。城镇住宅用地的供给不足在人口流入的一线城市中更加突出，且近年内进一步恶化。2009-2015年期间，中国一线城市的住宅土地供应2009年的超过2000万平方米下降到2015年1455万平方米；而与此相对应的住宅工地楼面均价从不足6000元上升到11000元。一线城市住宅用地价格上涨超过房价上涨，成为高房价的根本推手。 锦安观点：与其他商品价格一样，仅从价格高低不能判断出价格是否合理。高房价背后，有合理因素支撑的一面，也可能有不合理因素支撑的一面。一线城市遏制土地供应推高房价并以此减少人口流入和缓解城市病也不是正当理由。中国一线城市中心城区的人口密度远低于纽约、东京、香港，而这些城市的城市病远低于中国一线城市。不着力于改善城市公共管理和公共基础设施建设，而通过遏制土地供应和高房价解决城市病是在扼杀城市的生命力，更不能成为合理理由。 6、过去10年全球货币贬值47% 　由于全球经济减速发展及其对人们偿还系统性债务的能力的不利影响