基于小波分析方法的股指期货和现货市场关系研究.pdfVIP

上 海 理 工 大 学 学 报? ????年 第 ??卷? 的影响是多元的，其 中，最值得关注的是股指期货和? 场的信息传递明显增强 ．? 现货市场之间的相互影响关系 ，尤其是股指期货和? 由于沪深 ???股指期货推出时间较短，它和股市? 现货市场之间的波动溢出效应和联动关 系，以及两? 的波动溢出的实证研究还不多．邢天才等???研究沪深? 市场的联动周期．股指期货和现货市场之间的波动? ???指数和仿真期货交易之间的联动效应，指出股指? 溢出效应是指两个市场之间信息 的波动传递 ，一个? 期货对现货市场的波动性影响不大．刘庆富等???采用? 市场受到的冲击会溢 出到另一个市场，这会对价格? 双变量 ?????模型对沪深 ???股指期货和沪深 ???? 及其波动性同时产生影 响???．我 国推出股指期货时? 指数 日间交易信息和隔夜信息进行了实证分析，结果? 间不长 ，研究股指期货和现货市场之间的波动溢 出? 表 明，股指期货与现货市场之 间的风险是双向传导? 效 应和联 动性 具有 重 大 的意 义 ，它 直 接 关 系 到我 国? 的，且现货市场对期货市场的风险溢 出要更加明显．? 证券市场 的有效性及其发展前途 ．? 文风华 等???利用 Ⅵ? 一? 弋?— ??Ⅺ?模 型 对? 由于我 国的资本市场是强噪声市场 ，运用传统? ????年 ?月 ??日到 ????年 ?月 ??日的 ?????高频? 的条件异方差模型等分析方法容易使某些信息被噪? 数据进行 了实证分析 ，得到两市场之间存在双向的溢? 声覆盖 ，这就使得研究结果有较大 的局限性 和非稳? 出波动效应．戴佳青等????对 ????年 ?月 ?日到 ????? 健性 ，而且传统的分析方法只能分析 固定周期下股? 年 ?月 ??日的 ?????高频数据对两市场的溢出波动? 指期货和现货市场 的联动性和波动溢 出效应 ，这也? 效应进行了研究 ，发现两市场存在双 向的波动溢出效? 使得传统 的分析方法在分析各个周期下两市场关系? 应 ，且现货市场波动溢出明显．? 时有很大 的局限性 ．本文采用 ?????高频数据作为? 样本 ，运用小波分析方法可以将证券市场数据 中的? ? 小 波 分 析 方 法? 偶然 因素造成的涨跌消除，具有 突出主要因素 的特? 点．同时运用小波分析方法可以将信号作多层分解 ，? 小波分析是以泛函分析和傅里叶变换为基础发? 并分别在不同周期下研究两市场的联动性和波动溢? 展而来的一门综合性技术 ，它 已在众多学科领域得? 出效应 ，克服了传统研究方法的局限性 ．? 到成 功应 用 ，并 表现 出显 著 的优 越性 ．? ?．?? 离散小 波变换 理论? ?? 文献综述? 小波是一种紧支撑、振荡的波形 ．小波变换直观?