第二章 财务管理的基本理论和方法综述.ppt

第二章 财务管理的基本理论和方法;一、传统资本运动理论;二、现金流理论;要求：确定现金流量。; 【案例】 拟建某工业项目，生产期5年，基础数据如下： 1、第一年、第二年固定资产投资分别为2100万元、1200万元； 2、第三年、第四年流动资金注入分别为550万元、350万元； 3、预计正常生产年份的年销售收入为3500万元，经营成本为1800万元，税金及附加为260万元，所得税为310万元； 4、固定资产余值回收为600万元，流动资金全部回收； 5、上述数据均假设发生在期末。 请计算各年的净现金流量。; ;货币时间价值概念 时间价值实质是随着时间的推移，货币在周转使用中所发生的增值，时间越长、增值越多。 本质上看，它来源于货币有目的的投资，是工人创造的剩余价值的一部分。 量的规定性：没有风险和没有通货膨胀条件下的社会平均资金利润率。当通货膨胀率低时，国债可被认定为货币时间价值。 表现形式：1.时间价值额(绝对数)——利息  2.时间价值率(相对数)——利率; 二、单复利的终值与现值;【例题1】假设张奶奶将10000元存入银行，年利率4%，1年后张奶奶可以取出本利和多少钱？那如果是3年后呢？请分别在单利和复利不同情况下进行计算？ 单利： 1年后本利和：10000+10000×4%=10400（元） 3年后本利和：10000+10000×4%×3=11200（元） 复利： 1年后本利和：10000+10000×4%=10400（元） 3年后本利和：10000 × （1+4%）3 =11248.64（元）; ;【计算】 某人希望在5年后从银行取得本利和1000元，用于支付一笔款项。若在利率为5﹪ ，在单利方式计算下，此人现在需要存入银行多少钱？ 解：P=1000×1∕（1+ 5﹪ ×5）=800（元）; ; ; 【计算题】某人买房子，开发商给出两个方案：一是现在支付80万；另一个是五年后支付100万，贷款利率为7%，如何付款？ 解：F=P（F/P，i，n)=80× (F/P，7%，5) =80×1.403=112.24100 或 P=F(P/F，7%，5)=100×0.713=71.3 80 因此,选择第二种方案。;▲ 特点：在ｎ期内多次发生现金流入量或流出量。;;1. 普通年金的含义 从第一期起，一定时期每期期末等额的现金流量，又称后付年金。; ★ 含义 一??时期内每期期末现金流量的复利现值之和。; n- 1;; 【例2】 ABC公司以分期付款方式向XYZ公司出售一台大型设备。合同规定XYZ公司在20年内每年支付5 000元欠款。ABC公司为马上取得现金，将合同向银行折现。假设银行愿意以7%的利率、每年计息一次的方式对合同金额进行折现。 问ABC公司将获得多少现金？ ;【计算题】 某公司须马上向银行存入一笔款项，以便在今后5年内能于每年年终发放特种奖金4000元。现时银行存款年利率为8﹪，问该公司现在应向银行存入多少元？ ;资本回收额是指在给定的年限内，等额回收或清偿初始投入的资本或所欠的债务。其中，未收回部分要按复利计息构成偿债的内容。它是普通年金现值的逆运算。;【例3】 某企业以10﹪的利率借得资金10000元，投资于某个合作期限为10年的项目，问该企业每年至少要收回多少现金才是有利的？ 解： A =P÷ (P∕A ，10﹪，10) = 10000÷ 6.145=1627 (元) ;【计算题】假设你准备抵押贷款400 000元购买一套房子，贷款期限20年，每年偿还一次；如果贷款的年利率为8%，每年贷款偿还额为多少？;★ 含义 一定时期内每期期末现金流量的复利终值之和。;;;★ 含义 为了在约定的未来某一时点清偿某笔债务或积聚一定数额的资本而必须分次等额提取的存款准备金。;【例4】某公司需要添置一套生产设备，如果现在购买，全部成本需要60万元；如果采用融资方式租赁，每年末需等额支付租赁费9.5万元，8年租期满后，设备归企业所有。问公司应选择哪种方案。（假设年复利率8%） 解：融资租赁费现值P=9.5×5.7466=54.5927（万元） 低于现在购买成本60万元，因此，应选择融资租赁方式。;（二）即付年金（预付年金、先付年金）;2. 预付年金的现值 (已知预付年金A，求预付年金现值P); n- 2;;【例5】某企业若租用一台设备，在10年中，每年年初要付租金5000元，现时银行存款利率为8﹪。假设该设备原值40000元，无