掘金市政污水、垃圾渗滤液处理.PDFVIP

2011 年 11 月 28 日 水务行业 2012 年投资策略： 掘金市政污水、垃圾渗滤液处理 节能环保主题研究报告 评级：强于大市 相对沪深 表现 300 ? 水务行业存在结构性投资机会。水务行业包括自来水供应、给 20% 环保工程及服务Ⅱ(申万) 沪深300 水处理、污水处理（包括市政污水处理、工业废水处理）、海 10% 水淡化、垃圾渗滤液处理。结合水务行业现行政策、宏观经济 0% 走向及各行业发展趋势，我们判断 2012 年市政污水处理、垃 -10% 圾渗滤液处理子行业存在显著投资机会。 ? -20% 减排政策吹响市政污水处理行业发展号角。污水处理属于典型 的公用事业行业，产业政策是行业发展的最大驱动因素。《“十 -30% 11/01 11/02 11/04 11/05 11/09 11/11 10/11 11/07 11/08 二五”规划纲要》等文件提出，推进污水处理厂建设、提高污 表现 1m 3m 12m 水处理率、提高污水处理设施负荷率、加强污水管网建设、提 环保Ⅱ 10.0 -1.0 -7.0 高再生水回用率、提高污水排放标准，这一系列要求将推动市 (申万) 政污水处理行业实现快速发展。 沪深 300 -2.1 -11.4 -19.1 ? 市政污水处理行业将迎结构性投资高潮。从市政污水处理行业 重点公司 6m% YTD% 评级 投资结构来看，行业投资机会蕴藏在以下四个方面：污水管网 碧水源 34.0 -14.9 增持 铺设、县镇污水处理厂建设、再生水厂建设、污水处理厂升级 维尔利 12.1 -18.3 增持 改造。MBR 工艺是再生水厂建设、污水处理厂升级改造的最佳 选择，预计未来五年 MBR 工艺在国内将获得长足发展。 创业环保 -1.0 -10.4 增持 ? 新兴铸管 -26.6 -17.7 增持