浅论董事长特征-董事会独立性与公司创新绩效.docVIP

　　浅论董事长特征\董事会独立性与公司创新绩效 　摘要:文章以2009年度我国深圳证券交易所318家上市公司作为研究样本,对董事长特征、董事会独立性与公司创新绩效关系进行实证研究,探寻董事长特征、董事会独立性与公司创新绩效之间的内在联系。研究结果表明:董事长教育程度越高,公司创新绩效越高;董事长年龄、董事会独立性与公司创新绩效的相关性不显著。 　　关键词:董事长特征;董事会独立性;创新绩效 　　 　　一、 引言 　　 　　目前,大力提升自主创新能力,走依靠科技进步促进经济和社会发展之路,已成为我国面向未来的重大战略。而企业则是推动科技创新、实现这一重大战略的主体。为此,有许多学者对如何促进企业创新,提升创新绩效展开研究。但通过对国内外众多四、 研究结果 　　 　　1. 各变量的描述性统计分析。所选取企业各变量的平均值、标准差见表2。其中非执行董事比例最大值为0.50,最小值为0.30,平均值为0.364 1;董事长年龄最大值为65岁,最小值为31岁,平均值为46.49岁;董事长教育水平最大值为4(即博士),最小值为1(即大专),平均值为2.6;公司年龄最大值为20年,最小值为9年,平均值为12.31年;公司规模最大值为4 427 905 183.16元,最小值为220 370 117.04元,平均值为1 386 502 505.5047元;专利申请数量最大值为235位,最小值为16位,平均值为45.12。 　　2. 相关性分析。对各变量的相关性分析结果如表3所示。 从表3的相关性分析结果,可得出以下结论: 　　(1)公司规模对创新绩效影响显著,且呈正相关。即公司规模越大,公司创新绩效越高;而公司年龄对创新绩效影响不显著。 　　(2)董事长教育程度对公司创新绩效影响显著,且呈正相关,即董事长受教育程度越高,公司创新绩效越高;而董事长年龄与公司创新绩效则不相关。 　　(3)尽管所有的公司都有一定数量的非执行董事,但非执行董事比例对公司创新绩效的影响不明显。 　　2. 回归分析。为了进一步检验董事长特征、董事会独立性与公司创新绩效之间的关系,笔者建立了下面的回归模型: 　　NUMBER=β0+β1*FZX+β2*LIANGZHI+β3*AGE+β4*EDU+β5*CAGE+β6*SCALE+ε 　　该模型中,董事长年龄、董事长教育程度、非执行董事比例为自变量,企业规模、企业年龄为控制变量,对企业创新绩效进行回归分析。为了消除不同类型变量量纲的差异,先对变量进行了标准化处理,然后再回归分析。结果如表4所示。 　　 　　由表4可知,公司规模对创新绩效的影响系数Beta值为0.645,T=5.818,p=0.000lt;0.01,所以公司规模对创新绩效影响显著,且呈正相关;公司年龄对创新绩效的影响系数Beta值为-0.019,T=-0.176,p=0.861gt;0.05,所以公司年龄对创新绩效影响不显著;董事长年龄对创新绩效的影响系数Beta为0.084,T=0.785,p=0.436gt;0.05,所以董事长年龄对创新绩效影响不显著;董事长教育程度对创新绩效的影响系数Beta值为0.278,T=2.481,p=0.016lt;0.05,所以董事长教育程度对创新绩效影响显著,且呈正相关,即董事长教育程度越高,企业创新绩效越高;非执行董事比例对创新绩效的影响系数Beta值为0.049,T=0.433,p=0.667gt;0.05,所以非执行董事比例对企业创新绩效影响并不显著。 　　 　　五、 结论与讨论 　　 　　通过上述分析,可以得到如下两个结论: 　　第一,董事长特征的部分因素对公司创新绩效有显著影响。其中,董事长教育程度越高,公司创新绩效越高,即假设1成立。这个结论与Hambrick Mason(1984)的研究是一致的。这一点值得我们上市公司加以重视,一方面在选择公司董事长时要把教育程度作为重要的因素加以考虑,另一方面,现有的在职董事长也应当不断学习,提高自己的知识水平,以促进公司创新能力的提升。研究也发现董事长年龄与公司创新绩效无关。即假设2不成立。这个结论与国外的许多研究是不一致的(a Bantel,1992;Bantel Jackson,1989;a Bantel,1992)。在国外的研究中,实证研究都表明:董事长年龄与公司创新绩效是负相关的。之所以我们得到与国外学者不一致的结论,可能是我们选择的样本大多数是家族上市公司所致。深圳中小企业板上市公司多数是家族控股,由家族成员担任董事长,且其中多数还是第一代创业。因企业的长远利益和家族利益是一致的,因此,董事长即使年龄变大,却仍然可能不惧风险,追求创新,以获得更长远的家族利益。董事长年龄也因此对公司创新绩效影响不显著。这个发