发行与承销-杨德成的.ppt

投资银行业务概述 20世纪30年代分业经营（1929年10月华尔街股市大崩 盘，引发金融危机和经济大萧条，其中1933年的《证券法》 和《格拉斯.斯蒂格尔法》从法律上确定了证券业务和存贷 业务的分业经营）； 20世纪末的混业经营（1999年11月《金融服务现代法法 案》标志着全球进入了金融自由化和混业经营的新时代）。 投资银行业务概述 （3）证券发行上市保荐制度：2003年12月28日：中国证监 会颁布了《证券发行上市保荐制度暂行办法》，2004年2月1 日实施； （4）2008年8月14日中国证监会审议通过《证券发行上市保 荐业务管理办法》，由于创业板推出，2009年4月14日修 改，6月14日实施； 投资银行业务的内部控制 （二）风险控制指标标准 1.证券公司经营证券经纪业务的，其净资本不得低于人民币2000万元。　　2.证券公司经营证券承销与保荐、证券自营、证券资产管理、其他证券业务等业务之一的，其净资本不得低于人民币5000万元。　　3.证券公司经营证券经纪业务，同时经营证券承销与保荐、证券自营、证券资产管理、其他证券业务等业务之一的，其净资本不得低于人民币1亿元。　　4.证券公司经营证券承销与保荐、证券自营、证券资产管理、其他证券业务中两项及两项以上的，其净资本不得低于人民币2亿元。 企业股份制改组的目的、要求和程序 一、企业股份制改组的目的（3项） （一）确立法人财产权　　企业改组为股份制之后，公司拥有包括各出资者投资的各种财产而形成的法人财产权，有效地实现了出资者所有权与公司法人财产权的分离。（这种方式有效地解决了我国政企不分的问题） （二）建立规范的公司治理结构　　通过企业股份制改组，可以实现企业投资主体的多元化，明晰产权产系，建立起以股东大会、董事会、监事会、经理分权与制衡为特征的公司治理结构，较好地建立起公司的竞争机制、激励机制和管理结构，以促进公司的发 （三）筹集资金 企业股份制改组的目的、要求和程序 二、企业股份制改组的法律、法规要求 （一）改组为股份有限公司的法律、法规要求（第二章讲过） （二）改组为拟上市的股份有限公司的法律、法规要求 1.上市公司的形成来源（P76一共5类，自己了解） 2.证监会要求在股票发行工作中实行“先改制运行，后发行上市”《证券法》对股份有限公司申请股票上市的要求：　 企业股份制改组的目的、要求和程序 （1）公司股票经中国证监会核准，已经向社会公开发行 （2）公司股本总额不少于人民币3000万元(目前交易所规定 不少于5000万)； （3）向社会公开发行的股份达公司股份总额数的25%以上； 公司股本总额超过人民币4亿元的，其向社会公开发行股份 比例为10%以上； （4）公司在最近3年内无重大违法行为，财务会计报告无虚 假记载。 企业股份制改组的目的、要求和程序 三、拟发行上市公司改组的规范要求 （一）原则要求（3项，P77） （二）具体要求1.业务改组的具体要求（5项，P77～78）　　拟发行上市的公司原则上应采取整体改制方式，即剥离非经营性资产后，企业经营性资产整体进入股份有限公司企业不应将整体业务的一个环节或一个部分组建为拟发行上市公司。　　（1）发起人以非货币资产出资，开展业务所必需的固定资产、在建工程、无形资产以及其他资产要完整投入。　　（4）发起人以经营性业务有关的资产出资，与经营业务密切相关的商标、特许经营权、专利技术等无形资产需投入。 企业股份制改组的目的、要求和程序 2.治理规范的具体要求 （1）拟发行上市公司的资产应做到独立完整 （2）拟发行上市公司的人员应做到独立 （3）拟发行上市公司的机构应做到独立 （4）拟发行上市公司应做到财务独立 3.避免同业竞争的具体要求　　改组时，应避免其主要业务与实际控制人及其控制的法人从事相同、相似业务的情况，避免同业竞争。 4.减少并规范关联交易的具体要求（了解，P80～81） 企业股份制改组的目的、要求和程序 四、企业改组为拟上市股份有限公司的程序（7项程序） 拟定总体改组方案→选聘中介机构→开展改组工作→发起人出 资（办理完产权转移手续后，由会计师事务所验资）→召开公司 筹委会会议，发出召开创立大会通知→召开创立大会及第一届董 事会会议、第一届监事会会议→办理工商登记手续 企业股份制改组的目的、要求和程序 （一）拟订总体改组方案 拟改组企业应聘请具有改组和主承销商经验的证券公司 作为企业股份制改组的财务顾问。财务顾问提出总体方案。 （二）选聘中介机构 四个机构：财务顾问、会计师事务所、资产评估机构、 律师事务 （三）开展改组工作 一般以财务顾问为牵头召集人，成立专门的工作协调小 组，召开工作协调会。明确各中介的分工，确定改组