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CME 清算所 财务安全保障 公司是芝加哥商品交易所（简称CME ）的母公司。CME清算所系CME的分支机 构，是世界上最主要的共同对手方清算所之一。CME清算所为交易所合约交易和场外 (OTC)衍生品交易提供清算和结算服务。CME清算所对其清算的所有产品均采用完善的风 险管理标准和切实可行的CFTC客户保护标准。 CME清算所通过CME Globex 电子交易平台和芝加哥和纽约的公开喊价交易所等各种途径 为买卖双方提供多种清算和结算服务，包括场外交易服务和CME ClearPort系列服务。 CME清算所充当每一笔交易的对手方，既是卖方的买方、也是买方的卖方，限制了信用风 险，从而降低违约的风险。 CME清算所的集中清算功能是为了保障市场的安全和稳定而设计的，通过为全球范围的基 准产品提供清算服务来满足世界各地客户的风险管理需要。CME清算所不断调整其服务、 安全保障及会员制度的结构，以便更好地适应不断发展的市场。这些调整涉及在芝加哥期 货交易所(CBOT)、芝加哥商品交易所(CME)、纽约商品期货交易所(COMEX)、纽约商品 交易所(NYMEX)、美国绿色交易所(GEX)和迪拜商品交易所(DME)进行的交易以及通过 CME ClearPort进行清算的场外交易。 CME清算所深知其在全球市场所起的作用，并相信通过各种操作规范、辅以相应的财务安 全保障措施，一定能够打造出行之有效的风险管理工具和手段，使其风险管理能力处于行 业领先地位。 本手册旨在描述关于CME清算所财务安全保障体系的概况。欲了解详细信息及适用规则，请登录芝商所 网站()查阅CME、CBOT及NYMEX的规则说明书。 财务安全保障概述 风险管理及财务监管是CME清算所财务安全保障体系的主要功能。设计这些安全保障措施 旨在提供最高级别安全保障，并尽早发现不安全的财务运作方式。安全保障的目的是为了 使清算会员及其客户免于或减轻因某方参与者违约所造成的影响。CME清算所不断对其财 务安全保障体系进行评估和更新，以使其反映最高水平的风险管理和财务监管技术。该体 系由风险管理部会同审计部、银行和担保服务部以及法务和市场监管部的管理层进行监管。 对于场外清算的利率掉期(IRS)和场外清算的信用违约掉期(CDS)之外的其他产品，CME 清算所的主要风险管理政策、财务安全保障、财务监管以及会员问题由清算所风险委员会 (CHRC)监管。 针对与场外清算IRS产品相关的一般性事务，包括风险管理的政策与举措，CME清算所已 组建了一个IRS风险委员会。针对与场外清算CDS产品相关的一般性事务，包括风险管理 的政策与举措，CME清算所已组建了一个CDS风险委员会。每个委员会都由一名或一名 以上的芝商所董事会成员担任主席，委员组成较为广泛，主要由市场参与者（通常构成多 数派）和独立代表组成。 清算所会员可以对全部或部分清算产品使用清算特权。入会条件可能会因产品类别而有所 不同，但总的来说包括：保持充足的财务资源、足额缴纳相应的保证基金、满足基于风险 的资本金要求、并表明其对于所需产品（包括适当的风险管理政策和程序）具有足够的认 识和经验。 CME清算所是一家已向美国商品期货交易委员会 (CFTC) 登记注册的合格衍生品清算机构 (DCO) 。CME清算所为在CFTC注册的包括CME、CBOT、NYMEX、COMEX、DME 和 GEX在内的各指定合约市场(DCM)提供清算服务。CME清算所也接受通过CME Clearport 进行的交易。CME Clearport是一项灵活的清算服务，它允许市场参与者按场外交易条款 进行交易，并提交清算，依据适用规则，以场外掉期或期货的方式（通过期货转掉期的交 易方式，即EFS）清算产品。CME清算所通过为IRS和CDS市场提供专属服务的方式，为 场外市场提供清算服务。为巩固其作为共同对手方的地位，让市场参与者在不同的市场使 用不同的产品，CME清算所拥有三种相互独立的保证基金及财务安全保护屏障（下面作进 一步阐述）：分别为IRS、CDS、期货和非IRS及CDS （基本保证基金）的场外清算产品 而设立。 1 第802.A.1条规定，清算会员未能及时对CME清算所履行其任何一项义务即为违约。 2 CME 规则第403 条（清算所风险委员会） 3 CME 规则第8G27 条（IRS 风险委员会） 4 CME 规则第8H27 条（CDS 风险委员会） CME清算所的财务稳健性 CME清算所充当每一笔清算交易的对手方，既是卖方的买方、也是买方的卖方，通过对买 卖双方的交易履行作出担保来限制信用风险。每个清算会员对其