第二章财务要点.ppt

;1-1;　2.1　财务分析的意义与内容;1.偿债能力分析； 2.运营能力分析； 3.盈利能力分析； 4.发展能力分析; 5.财务综合分析。;（一）财务分析的依据 公开披露的财务报表，财务报表附注、管理层的解释和讨论、审计师意见、其他公告 （预警，预亏等）、社会责任报告、媒体和专家评论，以及监管部门处理公告等。; 1.报表本身的局限性 ⑴财务报表没有披露企业全部信息，管理层拥有更多的信息 ⑵已经披露的财务信息存在会计估计误差，不一定是真实情况的准确计量。比如：①会计原则要求以历史成本报告资产，使财务数据不代表其现行成本或变现价值 ②会计规范要求假设币值不变，使财务数据不按通货膨胀调整;③会计规范要求按月、年报告，使会计报表只提供短期信息，而不提供长期发展潜力信息 ⑶管理层的各项会计政策选择，有可能粉饰报表。 2.财务报表的可靠性问题 可靠的报表才能得出可靠的结论，财务报表的可靠性问题主要依靠注册会计师鉴证、把关，但是，注册会计师不能保证财务报表没有错报和漏报，况且并非所有的注册会计师都是尽职尽责;3. 比较基础问题 比较分析选择的参照标准包括： 同业数据、本企业历史数据、计划预算目标数据等;1-4;1-6;;　 营运资本分析：; 现金流（动）量比率： 现金流量比率=经营现金流量/流动负债 注意：分母的时点选择：“流动负债”通常使用资产负债表中的“流动负债”的年初与年末的平均数。为了简便，也可以使用期末数。;影响短期偿债能力的其他因素（表外因素）;分母分子率;【提示】 或有负债余额=已贴现商业承兑汇票金额+对外担保金额+未决诉讼、未决仲裁金额（除贴现与担保引起的诉讼或仲裁）+其他或有负债金额 带息负债总额＝短期借款＋一年内到期的长期负债＋长期借款＋应付债券＋应付利息;影响长期偿债能力的其他因素（表外因素）;1-16;1.周转率分析 ;三、盈利能力分析;应注意的问题 1.总资产净利率的驱动因素 影响总资产净利率的驱动因素是营业净利率和总资产周转率。;【例题·计算题】甲公司2008年初发行在外普通股股数10000万股，2008年3月1日新发行4500万股，12月1日回购1500万股,2008年实现净利润5000万元，要求确定基本每股收益。 【解析】普通股加权平均数 ＝10000+4500×10∕12－1500×1∕12 =13625（万股）;①稀释每股收益的含义 是指企业存在稀释性潜在普通股的情况下，以基本每股收益的计算为基础，在分母中考虑稀释性潜在普通股的影响，同时对分子也作相应的调整。;（3）指标分解（扩展）;1-17;四、 发展能力指标;已知四年的数据分别为a1、a2、a3、a4计算该数据的三年平均增长率;注意：（2）资本这里都指所有者权益； （3）资本保值增值率的分析：;1-18;传统财务分析体系的局限性： ①计算资产利润率的“总资产”与“净利润”不匹配总资产是全部资金提供者享有的权利，而净利润是专门属于股东的，两者不匹配。 ②没有区分经营活动损益和金融活动损益。 ③没有区分经营负债和金融负债。 其实，企业负债的成本仅是有息负债的成本。因此，应区分有息负债与无息负债。;一、企业活动;二、管理用报表的编制;负债;净经营资产 = 净负债 + 股东权益 = 净投资资本;管理用资产负债表基本公式;基本等式： 净经营资产=净金融负债（净负债）+股东权益其中：净经营资产=经营资产-经营负债 净金融负债=金融负债-金融资产 管理用资产负债表--表2-11;管理用报表中的“经营”与现金流量表中的“经营活动产生现金流量”中“经营”的区别;(二)管理用利润表;基本公式： 净利润=经营损益+金融损益 =税后经营净利润-税后利息费用 =税前经营利润（1-所得税税率）-利息费用（1-所得税税率） 例：P61表2-12;（三）管理用现金流量表;1.区分经营现金流量与金融现金流量;金融现金流量： ---是指企业因筹资活动和金融市场投资活动而产生的现金流量（投资于资本市场即有价证券） ;2.管理用现金流量表基本公式;;改进的财务分析体系的核心公式：;4.权益净利率的驱动因素分解; 杠杆贡献率=( );