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自律监管服务创造行业价值 ——2003年中国证监会、中国期货业协会首批骨干人员 赴美国全国期货业协会培训情况报告 二○○三年十二月 [内容提要] 本报告简要介绍了本次出国培训的情况、美国期货行业的概况及监管框架，重点介绍了美国全国期货协会（National Futres Association，NFA）的运作实践及成功的经验，主要从NFA的成功经验、组织结构、经费情况、人力资源管理、注册与会员资格管理、仲裁和调解、合规运作、培训及考试、技术创新、市场监管服务等十个方面进行了总结。特别是在附件部分详细介绍了以净资本为核心的财务安全要求、以风险为核心的审计工作、对市场开发行为、风险披露文件及宣传材料的审查要求、调查处罚等程序等NFA的合规业务。NFA以维护市场公平，保护投资者合法权益为基本出发点，在整个自律监管的过程中充分体现出了服务、预防、创新、细致、效率的特点，对于整个行业价值的提升作出了积极而重要的贡献。 [内容提要] 1 一、综述 4 （一）培训组织情况与课程 5 （二）培训的主要收获和体会 5 （三）如何取得更大的收获 6 二、NFA的成功的经验（自律监管文化和理念） 7 （一）追求市场公平，坚持保护投资者的合法权益。 8 （二）保持自律组织独立性和完整性的同时，与其他监管组织保持密切的和良好的协作。 8 （三）团队协作与技术创新使得NFA在不断提高效率的同时降低成本。 9 （四）以监管工作的有效性和公正、公开和公平作为衡量自律监管的主要标准。 9 （五）强调服务意识，将服务寓于自律监管之中。 9 （六）精简机构、集中管理。 10 （七）NFA的自律监管充分依靠自身的力量和资源，中介机构提供的信息仅作为参考信息。 11 三、美国期货行业概况及监管体系 11 （一）美国期货市场的发展趋势 11 （二）市场中介类型 13 （三）美国期货行业的监管体系 14 四、NFA的组织结构 17 （一）NFA的决策机构 17 （二）NFA的常设机构 18 五、NFA的经费情况 20 六、NFA的人力资源管理 22 （一）NFA人员的配置结构及岗位职责 22 （二）NFA的绩效考核与薪酬体系 23 七、注册与会员资格管理 24 八、仲裁和调解 25 （一）NFA仲裁和调解的效果和特点 25 （二）在线纠纷处理系统（ODR） 26 （三）关于仲裁调解的其他问题 27 九、NFA的合规运作实践 28 （一）以净资本为核心的财务安全要求 28 （二）以风险为核心的审计工作 28 （三）市场开发行为、风险披露文件与宣传材料审查 29 （四）调查和纪律处罚程序 29 十、NFA的培训及考试 30 （一）培训 30 （二）考试 31 十一、NFA的技术创新 32 （一）NFA的内部应用系统 32 （二）NFA的外部应用系统 34 十二、NFA的创新业务——市场行为监管服务 35 （一）背景/信用查询 35 （二）交易行为与市场监督 35 （三）财务分析和网上审查 36 （四）风险管理服务 36 十三、NFA的经验对CFA自律管理的启示和借鉴意义 36 　　附件1：NFA常设机构的组织结构图………………………………39 附件2：NFA的合规审计业务 40 一、以净资本为核心的财务安全要求 40 二、以风险为基础的审计工作 42 三、NFA对保证金的管理 45 四、NFA对会员市场开发行为的规范 47 五、NFA的账户隔离要求 49 六、NFA对单只股票期货的监管要求 50 七、NFA对期货投资基金业务的监管要求 51 八、NFA对外汇交易的监管要求 53 九、NFA的纪律处罚程序 53 附件3：英文缩写注释 55 2003年9月10日至9月29日，中国证监会、中国期货业协会（CFA）首批骨干人员在美国全国期货协会接受了为期14天的期货行业自律监管高级培训，并访问了美国商品期货管理委员会（CFTC）芝加哥办公室、芝加哥期货交易所（CBOT）、芝加哥商业交易所（CME）、纽约商业交易所（Nymex/Comex）和嘉吉投资服务公司（Cargill Investor Services）。首批培训代表团由中国期货业协会副秘书长赵建带队，中国证监会北京证管办期货处陆倩、太原特派办机构处张文杰，协会研究部刘涛、合规调查部红妹、培训部夏威夷（兼翻译）等一行六人组成。在各有关方面的通力协作下，代表团在圆满完成了学习和考察任务后，于9月30日按计划顺利返回国内。 一、综述 2002年10月，协会田源会长、彭刚副会长兼秘书长访美期间与NFA达成了关于派遣协会员工赴NFA接受自律监管培训的重要协议。此次培训是协会成立以来的第一次外派培训活动，也是协会员工培训计划的重要组成部分，得到了中国证