中百集团2012年报表剖析.docxVIP

上市企业经营分析 —以中百控股集团股份有限公司为例 摘要：上市企业的经营业务状况一直都是投资者应考量的问题，上市公司为投资者提供的又紧紧只有年度报表，报表讲解的是该上市公司的整体投资经营状况，一些企业问了隐瞒一些问题而故意模糊地报告，导致很多投资者不能很好地分析上市企业的经营状况而投资失误，另一方面，许多中小投资者不能很好地分析上司公司提供的报表，也导致了一系列的投资失误。所以，分析企业的报表也成为我们学习的一个重要部分。现以武汉中百控股集团股份有限公司为例，对其年度报表试以适度分析，以个人意见发表看法。 关键词：上市公司； 财务报表；短期偿债能力； 成本费用利润率 上市公司的年度报表分析是困扰广大投资者的难题，如何正确客观地分析上市公司的报表将是我们投资决策的重点准备工作。现在，我以个人观点就中百股集团股份有限公司2012年报简单分析一下。 公司简介 中百控股集团股份有限公司（以下简称―公司‖）是 1989 年 8 月 15 日经武汉市经济体制改革委员会武体改（1989）29 号文批准，在武汉中心百货大楼整体改组的基础上，由武汉中心百货大楼独家发起，以社会募集方式设立的股份有限公司。公司于 1989 年 11 月 8 日在武汉市工商行政管理局注册登记，总股本为 5,008 万元。1997 年 4 月 29 日经中国证券监督管理委员会证监发字（1997）149 号、15号文批准，公司向社会公开发行 A 股 4,000 万股，并于 1997 年 5 月 19 日在深圳证券交易所挂牌交易(股票简称：中百集团；股票代码：000759)。发行 A 股后，公司总股本为 9,008 万元。 中百集团是我国中西部地区连锁规模最大、商业网点最多的大型现代化商业上市公司。集团本着服务为民的宗旨，积极探索连锁经营，大力创新业态模式，构建了一流的物流配送体系，打造了完善的商业服务功能，充分满足不同区域和层面消费群体的需求。集团旗下中百仓储、中百超市、中百百货、中百电器、中百好邦便利、生活剧场、中百商网等商业品牌日益深入人心、家喻户晓，其商业网点达到830余家，以丰富的商品和优质的服务为消费者创造全新的购物体验。2011年，中百集团在全国零售界率先推出特服短号96518客户服务热线，为消费者搭建了一个现代化、智能化、快捷化的信息互动服务平台。根据全国连锁经营排序，集团连续10年进入全国连锁经营30强，连锁网点数量和经济效益连续10年位居湖北商业上市公司前列。并先后荣获全国五一劳动奖状、湖北首届最佳企业公民、武汉市首届十佳和谐企业、 武汉市企业十佳党组织等荣誉称号，跻身武汉企业10强，连续4年蝉联中国企业500强。 中百集团2012年度报表分析 合并资产负债表部分分析 应收账款分析 应收账款相关数据：  应收账款规模年份 项目应收账款流动资产总额（元）应收账款占流动资产的比重（%）营业收入（元）应收账款占营业收入的比重（%）201150,937,690.684,288,892,675.591.1913,864,367,578.950.37201278,215,098.604,035,251,721.641.9415,704,114,842.540.50从上表可知，中百集团的应收账款占流动资产和主营收入的比重都较低，在合理的范围内。说明该公司主要业务的资金回收率很高，坏账呆账很少，从而使得它的短期偿债能力很强。但是，从比较数据上看，公司的应收账款占流动资产和营业收入的比重逐年增加，这是一个警钟，在提醒着管理者：公司的应收账款呈现出回收难度逐年增加的趋势，这就意味着其应收账款周转率逐年降低，是一种比较有风险的发展趋势。 在应收帐款的的管理上，该企业就首先必须对客户的信用度做出较为合理的评价，最好总结一套适合自己的信用评价体系。之后，还应对赊销客户信用等级做分类，结合市场竞争及公司自身承受违约风险的能力，权衡增加的销售盈利和预计要负担的成本，制定和执行相对合理的信用政策，把应收账款控制在适当的水平，有效地减少坏账、呆账的发生，使公司资金的回收和周转处在一个良性循环中。切不能只看一时的情况而忽视了发展中的问题。 *应收账款周转率=销售收入净额/应收账款平均数。 短期偿债能力分析 企业的短期偿债能力和资金协调性、资本结构一起反映企业的综合财务状况。企业偿债能力不足直接表现为日常现金支付的困难，直接影响到企业的生产经营。偿债能力不但决定企业的借款能力，而且影响企业的信誉。当偿债能力较差时，银行会提高贷款利率以补偿器承担的贷款风险；供货商则可能拒绝企业的延期支付。反之，偿债能力强时，则较易得到资金以及利率优惠。因而企业偿债能力影响着企业的投资能力、发展能力