界线与替代模型.PDFVIP

林建中 從證券法觀點觀察強制公開揭露理論的界線與替代模型 73 科技法學評論，10 卷 2 期，頁 73（2013） 科法新論 從證券法觀點觀察強制公開揭露理論的 界線與替代模型* 林建中** 摘 要 證券法上的資訊強制定期公開，長久以來從 1933 年的 Securities Act、 1934 年的 Securities Exchange Act 以降，一直被視為美國證券法的主幹。七 十多年發展下來，大體上仍在此一精神下持續擴張；觀念上，資訊的公開揭 露也都被化約認為是保障投資人與交易市場秩序的最佳武器。而相同的邏 輯，也為我國證券法所沿襲。 但此種管制方式，與其長久以來在具體制度中呈現的支配現象相反，在 學界裡一直有著懷疑與挑戰的聲音。主要的討論，在於強制性提供是否必 要、資訊的最佳化與其效應、以及強制提供資訊是否真的提供了充分的保障 等等。準此，本文從反對的角度出發，試著由個案與理論的路徑，針對現行 強制揭露所面臨