管窥中国艺术市场投机客.docVIP

　　管窥中国艺术市场投机客 管窥中国艺术市场投机客 　眼下中国艺术市场这次高潮始于2008年世界经济冠机殆尽之后的2009年末，尽管没有具备所谓经济缓冲带理论所描述的特性，但这次危机之后的高潮还是在客观上拯救了不少四处乱串且恐慌不已的资金流，于是2010 .L. 年伊始，中国艺术市场以亿元时代的高调姿态，正式开始了资本化进程的脚步，在整个经济形势通货膨胀压力，被大肆鼓吹的全民投资时代的风潮，更是将无数现金恐慌者拱手送人到中国艺术品市场投资热潮中来。这就是有市场人士认为的2011年艺术品市场中投资者与收藏者比例已然达到9：1这样极端比例的原因。 　　高潮水落投机石出 　　近年来，中国艺术市场体系发展过快，无论是艺术家、艺术经纪人、批评家、藏家及大众媒体，还是拍卖行、画廊、文交所、艺术基金、艺术品期货、艺术托拉斯、美术馆、博物馆，都形成了一条条崭新的食物链结构，早已不再是收藏二字就可以概括的市场模式了，甚至就当下艺术市场内的客观态势而言，随着资本化进程的不断深入，艺术市场甚至有了去收藏化的趋势，其主要原因就是投资者的大肆涌入。 　　投资，指投资者当期投入一定数额的资金而期望在未来获得收益。从收益这一点而言，中国艺术市场在2009年底至2011年中，确实让为数不少的投资者，特别是跻身中国书画板块的投资者普遍获得了30％左右恐怖收益，尤其以何家英、范曾、田黎明、范扬等几位当代书画艺术家为代表，最高增幅竟然达到了5倍甚至8倍，而艺术品的某些市场特性也使得其看似有着只升不降的良好资质，这样所谓的投资风险似乎就仅存在于真伪环节了，而当代书画因为艺术家可以本人鉴定就很好地规避了这一风险顽疾，所以对于那些牛刀小试就大尝甜头的投资者而言，中国艺术市场，特别是中国书画市场俨然成为了一条一但投入就必然高产出的投资康庄大道，这种只看真伪不看市场规律的投资做法，在高回报面前就被普遍默认为正确、高明。 　　然而被这场市场狂飙风暴冲昏头脑的投资者们忽略的是，从金融学的角度而言，投资相对于投机最大的区别在于，投资的时间段更长，更趋向为了在未来一定时间段内获得某种比较持续稳定的现金流收益。也就是说，投资行为的最终评判标准，是基于时间尺度基础上的。更重要的是，无论基于何种经济学理论，只起不伏的运动轨迹都是客观经济规律不允许存在的。 　　那么中国艺术品市场在长时间内能经得起只涨不跌的考验吗? 　　时间来到2011年底，在欧美经济持续走低，影响中国出口贸易的同时连带着诸多南方沿海经济发达地域的经济环境开始出现了资金流看紧的状况，加之下半年伊始国内银行普遍放贷紧缩、利率上调，使得整体投资环境开始严峻起来。于是在艺术市场行业内，从2011年下半年伊始，观望情绪开始蔓延，藏家留手、炒家收手、买家谨慎、商家出货，直到进入秋拍季，一些中小拍卖行开始高开低走，甚至也不乏惨淡收槌者，诸多市场人士将希望寄予嘉德、保利的秋季大拍能够稳步收关进而稳定市场情绪上，这更是客观上助长了本就浓郁的观望情绪。至此，原本活跃在艺术市场内以各类资金为主的大笔资金流，因为紧张开始纷纷调整操作策略，在保值与收益，甚至是保底与投机之间纠结起来，进而就造成了顶尖市场大名头不出精品，非精品大名头无人问津的尴尬局面。 　　所以，一旦2011年秋拍缩水幅度超过了占绝大多数的中小市场从业者的心理预期，那么纷纷抛货的市场环境就不再是一个让无数投资者趋之若鹜的大好局面了，那么就多数跟风人行的投资者，从2009年底开始踊跃跻身中国艺术市场的行为，是投资还是投机，就是个问题了。投的是什么机 　　投机(speculation)一词源于拉丁文的speculari，意指张望、侦查，还有对即将到来的结果评估、计算与想象。投机与保值恰好相反，投机不是避免风险，而是接受或利用风险。投机不是要尽量减少损失，而是要最大限度地追求利润。类似于股票、外汇这样的投资产品，一旦投资者坚信所投产品自身的升值潜力，并且其价格被认为低估，那它就是最佳的投机产品，并且不断变动的价格恰好为追求它的利润提供了机会、创造了条件。艺术品恰好就有这样一个可以令人遐想无限的空间，纵观当代国际三大投资市场，股市、楼市都没有像艺术市场这样，所交易对象的价格有着如此高的不确定性，本着无风险不投机的准则，艺术品在当下的经济环境下，的确很是符合投机行为的口味。 　　所以判断投资还是投机的因素就包括：是最大程度规避风险还是最大限度追求利润，是最长时间内长久收益还是最短时间内谋取暴利，是投资心态还是投机心态。 　　无论中国艺术市场再如何另类独行，也必然要符合客观经济规律。那么余下的核心问题就是当下中国艺术市场的风险程度了。 　　不可否认艺术市场最致命的风险来自真伪问题，但是如若避开这个要害是不是就可以高枕无忧了呢?我们以当下艺术市场绝对主体中国书画市场为例论证