中国债券市场发育不良状况待改观.PDFVIP

专题研究报告 中国债券市场：“发育不良”状况待改观 2011 年12 月8 日 指导：连凯、邓伟岩 报告摘要： 审核：  相比成熟债券市场，中国债市仍然是一个“发育不良” 的市场，主要具有以下特征： 近期报告： 2011 年11 月信托观察： 1. 市场规模小，至少还有3 倍的扩容空间 信托产品发行回升，下行 趋势是否改变仍需观察 2. 现存品种发展不均衡，国债一枝独大，公司债 （2011-12-05） 亟待发展 一周信托观察：信托产品 3. 流通市场不够活跃，银行间市场过于强势 发行渐降温，预期收益率 止升回落（2011-11-28） 4. 投资者同质化严重，信托等机构参与度待提高  中国债券市场发展势在必行： 一周信托观察：房地产信 托火热依旧，收益率升势 1. 银行调整资产负债结构的迫切要求 不减（2011-11-22） 2. 资本市场均衡发展的迫切要求 2011 年信托跨年度策略 报告（2011-11-15） 3. 提高货币政策效率的迫切要求 2011 年9 月信托观察： 4. 投资者对债券及其衍生投资工具的迫切需求 信托产品发行或进入下  中国债券市场发展方向： 行区间，房地产监管见成 效（2011-10-17） 1. 债券市场整体扩容，特别是公司债券，将会有 大发展 2. 债券市场投资者多样化将会被提上日程，非银 行金融机构，如信托公司等将会在债券市场中 发挥更大作用 诺亚财富管理中心 肖闰月 研究员 3. 债券流通市场相互割裂、参与人同质化问题将 0212403 会逐步得到解决 research@ 4. 债券市场上的金融创新将会进一步丰富债券投 资品种 1 重要声明：本报告仅作提供资料之用，客户并不能尽依赖此报告而取代行使独立判断。本公司力求报告内容准确完整，但不对因使用本报告而产生的任何后果 承担法律责任。本报告的版权归诺亚控股有限公司所有，如需引用和转载，需征得版权所有人的同意。任何人使用本报告，视为同意以上声明。 发展债券市场乃大势所趋 债券市场不仅是金融市场的一个重要组成部分，也是一国金融体系中不可或 缺的部分。纵观全球成熟的金融市场，无一不具有成熟的债券市场。成熟的 债券市场可以为社会提供低风险的投融资工具，有利于资金资源的优化配置； 成熟的债券市场可以为中央银行提供宏观调控的工具，中央银行可以通过公