出版日期11月15日使用日期11月16日-康和期货.doc

國際期貨商品分析日報 期貨研發部 製表日期：月 標準普爾公司上週將通用汽車的公司債調降至「垃圾」級，使得該公司借款成本上升，全球競爭力更形艱困，通用股票因而受到壓力。通用股價近來宛如雲宵飛車，調降評等的前一天，因億萬投資人Kirk Kerkorian 有意加碼通用股票，其股價大漲15%。 外匯 美國3月貿易赤字意外縮小，美元兌歐元上漲至近一個月高點，美元兌日圓亦上漲。分析師說，美元多頭今日得到了想要的數據。美國貿易赤字可能持續無限擴大的擔憂，因而消退。至12月止，美元兌歐元與日圓已連續三年下跌，部份原因即歸於貿易赤字與經常帳赤字擴大至記錄高點。美國今日公布3月貿易赤字下降至550億美元，預估為619億，2月公布值為606億。分析師說，貿易赤字一直對美元構成壓力，該數據轉佳，因而提供了美元部份支撐。美國勞工部於5月6日公布4月新增就業人數達27.4萬人，較分析師預估高出10萬人，美元兌歐元因而創下六週來最大單日漲幅。德國4月失業率則為自二次大戰以來最高水準。美國明日將公布4月零售銷售，預估為上升0.8%，3 月公布值為上升0.3%。經濟成長加速，可能使投資人更加預期Fed將進一步調高利率，有助支撐美元。美元兌日圓今年上漲了近3%，美元兌歐元更上漲了約5%，Fed將目標利率調高到了3%，而日本央行則維持利率於接近零水平，歐洲央行亦維持基準利率於2%，有利支撐美元。美國與歐洲央行的利率差距，已擴大至2001 年1月以來最大幅度，這不利歐元走勢，歐元有很高的繼續貶值的走勢。而日圓仍有人民幣升值的期待下，回測9400不破後，仍有再度彈升的可能。向上空間則看9700。 原油 美貿易赤字公佈數據優於預期，美元順勢升值，對於油價來說，是利空消息，短線上，油價仍有再度下測的機會。50美元是否能型成堅實的底部，仍待觀察。距離下半年的耗油旺季仍有一段時間，就算油價不跌，作多油價的也只能視為反彈，而且長期的上揚。做空的一方，則可以47.5以下做為獲利了結的目標區。 期銅 據國際銅業研究組織(ICSG)最新公佈的資料,2005年1-2月全球精銅產量過剩2.4萬噸,去年同期為短缺23.6萬噸,供過於求反映全球精銅用量處於低水準。就供給面來說,1-2月銅礦產量較去年同期增加8.1%。自今年以來的情況一直表現為全球僅中國缺銅,這自然為全球的基本金屬價格上漲提供源源不斷的動力。但目前中國因素卻正在逐步的減弱,在供求關係發生變化的情況下,局部的短缺只會是一種短期現像,無法長久。並且目前銅的現貨貿易存在巨大的利潤空間。另一個權威的機構麥格理銀行在其最新公佈的研究報告中認為現在銅市場大致上處於平衡狀態,但銅的需求正在逐步減退,下半年和2006年可能會出現小的過剩,將導致銅的價格出現逐步回落。麥格理銀行曾是銅牛市的堅定支持者,在2001年以來準確的預測了銅的大牛市,並且在去年LME的倫敦年會上,對銅的走勢也堅定的看多。,他們的態度在發生變化。 本刊資料僅供參考，不負任何法律責任 告知訊息：會員以E-MAIL 康和期貨顧問事業 證期會核准之期貨顧問事業許可證號為91年期顧管字第003號電話(02-1065