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供应压力较大,上行乏力
研究报告
周报
玉米/ 淀粉
供应压力较大，上行乏力
2017 年4 月16 日星期日
玉米/淀粉主要观点：
中财信立研究员
玉米：本周玉米主力9 月合约收于1639 元/吨，下跌
1.97%。国家和东北地方政府去年 11 月推出针对深加工企业的 孙毅
补贴政策，今年年后又推出针对饲料加工企业的补贴政策，补贴 Tel ：021
标准均为黑龙江300 元，吉林和内蒙古200 元，辽宁100 元，补
贴政策除了带动利润改善，带动消费增加，从而使得玉米价格有 E-mail:
所上涨。目前东北地区余粮较少，贸易商挺价心态偏强，同时当 ysun.ethan@
地饲料、深加工企业处于补贴政策期而对玉米收购热情较高，玉
米现货价格一直处于高位。而市场对抛储的传闻不断，预期拍卖 地址：上海市徐汇区襄阳南路
价格将低于市场价格，对玉米价格有一定的压制。整体来看，玉 365 号B 楼
米供应压力依旧，而需求未有明显改善，预计短期内仍将维持震
荡偏弱走势。
玉米淀粉：本周玉米淀粉9 月合约收于2014 元/吨，下跌
0.79%。随着深加工企业上调玉米收购价，使得生产成本继续提
升，对玉米淀粉价格有一定的支撑。而玉米货源供应充裕，库存
较大，玉米淀粉开机率处于高位，玉米淀粉持续上涨动力不足。
震荡仍将持续。
操作建议：
近期C1709 及CS1705 处于震荡走势，短线日内交易，中长线
观望为主。套利方面，继续观望。
后期关注：
1）临储玉米投放时间
2）余粮收购进度
3）深加工企业库存、开工率
一、本周行情回顾
敬请参阅最后一页之特别声明 研究报告• Z.C. RD Center
研究报告• Z.C. RD Center
一、本周行情回顾
1.1 期货价格变化
期货合约 周开盘价 周收盘价 周最高价 周最低价 周涨跌 涨跌幅 周成交量 周持仓量
(%)
玉米1709 1672 1639 1686 1621 -33 -1.97% 698.4 万手 196.8 万手
玉米淀粉 2030 2014 2037 1974 -16 -0.79% 283.9 万手 81.4 万手
1709
图一 玉米1705 合约走势图 图二 玉米淀粉1705 合约走势
资料来源：WIND，中财信立
图三 玉米1709 合约走势图 图四 玉米淀粉1709 合约走势
资料来源：WIND，中财信立
1.2 现货
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