5商业银行风险管理要点.pptVIP

第五章 商业银行风险管理 内容提要 引子 5.1利率风险管理之一---基于久期技术（7章） 5.2利率风险管理之二---基于衍生工具（8章） 引子： 商业银行风险管理经历了资产管理阶段、负债管理阶段和资产-负债综合管理阶段。 商业银行风险管理集中在利率风险和信用风险上！ 5.1利率风险管理之一---基于久期技术（7章） 5.1.1利率和利率风险 5.1.2利率敏感缺口管理 5.1.3持续期缺口管理 5.1.1利率和利率风险 5.1.1.1利率的决定、计量和结构 5.1.1.2利率风险 5.1.1.1利率的决定、计量和结构 （1）利率的决定 可贷资金的市场供给与市场需求，共同决定市场利率。 （2）利率的计量 通常用贴现率和到期收益率来衡量市场利率。 参考市场利率为：同业拆借利率、国库券利率、银行优惠贷款利率、大额可转让存单利率等。 贴现率公式： 特点：简单，未考虑复利，360天粗糙 到期收益率公式： 特点：考虑复利，365天较精确 （3）利率的构成 市场利率=无风险利率+风险升水 两种主要的风险升水：信用风险升水；期限升水。 具体而言：见下页…… 风险贷款和证券的市场利率 = 无风险实际利率（通货膨胀可调的政府债券回报率） + 风险升水（对放款人接受风险的补偿，包括：信贷风险，通胀风险，期限风险，流动性风险，提前偿债风险，等等） 5.1.1.2利率风险 利率风险主要包括两部分： 价格风险：银行因为利率上升、债券和资产的市场价值下降而发生损失的可能性。 再投资风险：在把息票收入用于再投资时，因为利率下降而给银行造成损失的可能性。 5.1.2利率敏感缺口管理 利率敏感缺口管理是一种通过变动利率敏感资产和利率敏感负债在总资产中的相对比例来隔离利率变动有害效应的风险管理方法。 利率敏感缺口是利率敏感资产与利率敏感负债之间的差额，用来测量银行的利率风险敞口（interest rate risk exposure），该差额为银行的受险头寸。 （1）利率敏感缺口度量之一 利率敏感缺口=利率敏感资产-利率敏感负债 正缺口：银行在利率上升时获利，下降时受损； 负缺口：银行在利率上升时受损，下降时获利； 零缺口：银行对利率风险处于“免疫状态”。 （2）利率敏感缺口度量之二 利率敏感比率=利率敏感资产÷利率敏感负债 当利率敏感性比率大于1时，资金缺口为正值； 当利率敏感性比率小于1时，资金缺口为负值； 当利率敏感性比率等于1时，资金缺口为零。 （3）运用 如果银行难以准确地预测利率走势，采取零缺口资金配置策略显得更为安全。规避缺口风险，获取正常的银行收益。 （4）不足 银行资产利率和负债利率的变动幅度与市场利率不一致； 在一定的时间点上，有些资产和负债要判断其是否可以重新定价往往很困难； 利息敏感缺口管理没有考虑利率变动直接对银行整体所有者权益的影响。 5.1.3持续期缺口管理 本节引入另一个测量银行利率风险敞口的方式---持续期（Duration，久期）概念。 在本节中，我们还可以看到银行家是如何把持续期分析作为管理武器，用来对冲市场利率变化的潜在不利后果的。 5.1.3持续期缺口管理 内容一：持续期的基本知识 内容二：持续期缺口管理 内容一：持续期的基本知识 （1）持续期概念 （2）持续期公式 （3）持续期的计算 （1）持续期概念 持续期是时间和价值加权的期限尺度，用来测量生息资产作为现金流入的时间和付息债务作为现金流出的时间。 持续期测量可能的未来现金支付流（现金付出或收入）的平均到期日。实际上度量了收回投资资金或付清债务所需要的平均时间。 久期的债券利率敏感性测度—持续期duration 将债务或者资产作为现值付清或者收回所需要的时间。 持续期是测量债券价格利率敏感性的综合指标，其中包含了债券到期日、息票金额大小、支付时间等因素。 持续期也可以被理解为债券对市场利率的价格弹性。 久期的银行风险管理应用——持续期duration 基本关系是： 市场利率上升会导致固定利率资产和固定利率负债的市值（价格）下降； 银行资产和负债的久期越长，市场利率上升时其市场价值（价格）就越容易下跌。 久期也度量了金融工具的市场价值对利率变动的敏感程度。 （2）持续期公式(A) 持续期公式(B) 持续期公式(C) （3）持续期的计算 内容二：持续期缺口管理 （1）资产组合的持续期 （2）负债组合的持续期 （3）持续期缺口 （4）银行净值的价值变化 （5）凸性Convexity （6）持续期管理的局限性 （1）资产组合的持续期 其中: wi= 组合中单项资产的价值占总资产价值的比例 DAi= 组合中单项资产的持续期 （2）负债组合的持续期 其中: wi= 组合中单项负债