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2008年9月26日
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2008 年 9 月 26 日 中金晨报
全球资本市场近日表现 今日重点研究报告摘要
国际股票市场 成本压力趋缓,需求压力加大 分析师:王智慧/联系人:陈鹏扬
涨跌(%)
指数名称 代码 收盘 1 日 5 日 10 日 轮胎子行业研究报告
摩根AC世界指数 MXWD 314 1.32 4.19 -0.15 中国成为世界轮胎制造的中心。未来两年国内和出口需求增速均呈放缓趋势。未
摩根新兴市场指数 MXEF 838 0.84 9.18 -0.18 来两年国内载重胎需求受益卡车保有量的增加将维持 8%的增长,但考虑到子午
成熟市场
道琼斯工业指数 INDU 11,022 1.82 0.02 -3.60 胎对斜交胎的替换空间已经逐步缩小,预计国内载重子午胎需求增速将回落至
标普500指数 SPX 1,209 1.97 0.22 -3.19 18 %。原材料价格近期回落,成本压力趋缓。载重子午胎竞争激烈导致 08/09 年
纳斯达克综合指数 CCMP 2,187 1.43 -0.57 -3.17 毛利率仍难以回升。重点关注载重子午胎的龙头企业和行业整合中的受益者。
伦敦富时100指数 UKX 5,197 1.99 6.50 -2.28
225 NKY 12,007 -0.90 4.50 -0.79 投资建议:在出口和配套需求减弱的背景下,载重子午胎产能的大幅提升使得产
日经 指数
澳大利亚综合指数 AS30 4,961 -0.95 6.64 1.83 品供过于求,行业毛利率有下滑风险,我们给予轮胎行业中性的投资评级。具体
香港恒生指数 HSI 18,934 -0.15 7.38 -2.34
香港国企指数 HSCEI 9,765 0.33 13.10 -2.86 到公司上,风神股份(600469.SH )估值处于行业低端,目前股价对应2008 年市
香港红筹指数 HSCCI 3,626 -1.34 9.38 2.05 盈率为 15 倍,公司具备较强股东背景有望成为轮胎行业受益者,但短期内公司
新兴市场 出口以及募集资金项目存在一定不确定性,较高的资产负债率也带来了一定的财
巴西圣保罗指数 IBOV 51,828 3.98 7.03 1.09
印度孟买指数 SENSEX 13,547 -1.06 1.74 -5.43 务风险,我们首次关注给予公司给予中性的投资评级。青岛双星(000599.SZ )
俄罗斯RTS指数 RTSI$ 1,305 -0.79 23.25 0.53 估值处于行业高端,黔轮胎(000589.SZ )估值虽然相对较低,但未来产能增幅
台湾加权指数 TWSE 6,061 -1.17 7.42 -3.06 有限,其主营西南区域竞争将会更加激烈,我们也给予这两家公司中性投资评
韩国KOSPI指数 KOSPI 1,502 0.38 7.84 4.05
MSCI中国自由指数 MXCNX 4,986 -0.23 10.27 -2.11 级。双钱股份(600623.SH/900909.SH )成本控制能力较弱,管理层近期发生变
动,后续经营情况有待跟踪,我们首次关注暂不给予投资评级。我们建议投资者
国内股票市场 长期关注上述公司的发展,等待行业基本面好转带来的投资机会。
涨跌(%)
指数名称 收盘
1 日 5 日 10 日
沪深300
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