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我国企业重组改革三十年理论研究述评 　　摘要：改革开放三十年来，我国 企业 重组改革作为企业经营战略的一种重要形式，对提高企业核心竞争力、实现 发展 大企业和大集团战略、调整产业结构等发挥了重要作用。对指导企业重组改革实践的理论创新进行梳理和述评，对指导未来企业重组的实践具有重要的理论及现实意义。 　　关键词：企业重组；改革三十年；理论 　　 　　一、改革开放以来我国企业重组改革理论研究述评 　　 　　新 中国 建立以来，我国企业大致经历三次重组高潮，分别是20世纪60年代初中期，80年代末到90年代初期，1997年10月党的十五大召开后。第一次是在计划 经济 体制下，国家通过行政指令在一些重要行业试办全国性或区域性的 工业 托拉斯，为新中国的经济发展奠定较为坚实的工业基础。第二、三次重组高潮发生在改革开放后，按照企业重组改革制度变迁的历程，企业重组改革理论研究的创新可划分为以下三个阶段。 　　 　　(一)第一阶段(1984～1991年) 　　这一阶段理论界对企业重组改革的研究，重点关注重组对促进企业解困、提高国有企业效益和调整国有经济比重和结构等方面问题。杨淑娥(1989)指出，企业重组的条件是市场机制的健全、宏观调控机制的完善和企业自我扩张能力的增强，并提出国家和企业实行资金分帐，规定租赁国有或集体资产的企业的资产增值程度，逐步成立各级固定资产管理委员会等政策建议。吴叔平(1990)认为，在企业重组过程中强化政府的介入行为，是推动企业集团健康发展的关键；企业重组在管理体制和组织结构、专业化分工和结构调整、技术改造和投资等方面面临诸多困难，提出提高企业参与集团改造的自觉性和积极性，增强企业整体竞争和统一行动能力，采取“四统一(统一向上承包、统一与财政结算、统一实行工效挂钩、统贷统还技术改造资金)”的经营方式逐步向“资产一体化”的经营方式过渡等政策建议。施洵(1990)在分析企业集团的结构性弊端及产生原因基础上，提出由主管部门成立重组机构，由重组机构运用经济、 法律 等多种手段改造现有企业集团的建议。 　　该阶段由于理论上还没有真正认识到行政性重组带来的低效率和种种弊端，仍比较推崇在企业重组过程中政府的作用，理论研究成果主要集中在关于企业集团的组织形式、功能、资产关系和联结纽带方面，涉及具体重组措施方面的政策建议较少，因此，该阶段企业重组还带有很强的产业重组性质，重组手段仍以行政指令为主。 　　 　　(二)第二阶段(1991～2000年) 　　该阶段理论界对企业重组改革的研究主要集中在企业重组制度和战略完善方面，研究重点为产权主体的责任、产权交易市场的规范、企业重组与国有经济战略改组的结合、企业重组对市场组织结构的影响等方面。 　　1　关于企业产权交易市场的研究。1997年中国社会 科学 院经济所的研究人员曾对十几个典型案例进行系统分析，提出伴随我国企业重组发展进程的企业产权交易中亟待解决的难题是制度、市场、战略和立法问题，主要是国有企业的责任主体不明确，资本市场发育不够，缺乏企业重组战略和利用外资战略，缺少相应的法律保障和管制。郑厚斌(1998)认为，企业重组的实质是在控制权运动过程中，各权利主体依据企业产权所做出的制度安排而进行的一种权利让渡行为；企业产权交易市场为企业重组提供了一种组织化、制度化的环境。 　　2　关于企业重组的特点和方式的研究。杨洁、辛志纯(1997)认为：企业重组是以产权为联接纽带而实施的资源调配；企业重组应实行企业自愿与政府推动相结合；企业重组可以优化产业结构，但要保证我国重点产业的健康发展；企业重组应保持必要的竞争性和流动性，反对行业垄断。王检贵(1999)对我国横向、纵向和混合一体化企业重组实践进行了反思，指出我国企业重组兼并中常见的失误是过分推崇企业的规模优势，而忽视了其竞争优势，从横向一体化来看，我国企业落后的技术水平阻碍了规模经济的发挥；从纵向一体化来看，主要因为现存落后的管理体制和企业制度造成的管理低效率，使企业扩张后的组织协调成本上升从而降低了竞争优势；从混合一体化来看，企业经营绩效不佳主要与落后的企业家选拔和培养机制有关。 　　3　关于重组绩效方面的研究。沈艺峰、贺颖奇(1998)对我国企业并购的价值和效果进行分析，提出我国企业在实施员工持股(ESOP)、管理层收购(MBO)、杠杆收购(LBO)等重组方式时的策略，并对这些战略手段在企业财务、企业经营、企业风险等方面的影响做了细致考察。孙艺林(2000)对我国上市公司的重组绩效进行分析，整理了大量采用重组战略的上市公司的业绩数据，通过理论分析与实证分析， 总结 出我国上市公司资产重组的 规律 ，特别指出我国上市公司的重组关联交易是股市存在黑幕问题的重要原因，并为证券监管部门初步设计了一套对此类重组进