广州白云机场财务报表分析.doc

财 务 报 表 分 析 案 例 课 程 论 文 题目： 广州白云国际机场财务报表分析 专 业 财务管理 学 号 200710113135 学生姓名 陈 绮 音 任课教师 明 永 红 日 期 2010年6月22日 广州白云国际机场财务报表分析 引言： 本论文进行对05年—07年广州白云国际机场财务报表分析，通过其相关财务指标的阅读，来分析公司融资能力，其中包括的偿债能力、获利能力、营运能力。而偿债能力和获利作为分析一家上司公司的核心，所以本文着重分析对广州白云国际机场的偿债能力进行分析。分别包括了流动比率、速动比率、现金到期债务比、资产负债率和产权比率的分析，通过不同比率指标阐述广州白云国际机场的财务状况，为公司融资发展提供相关资料。 公司简介： 广州白云国际机场股份有限公司于2000年9月19日以广州白云国际机场集团公司作为主发起人，联合中国国际航空公司、中国民航机场建设总公司、广州白云国际机场有限公司和广州交通投资有限公司四家企业共同发起，采用发起设立方式设立的股份有限公司。公司注册资本为6亿元人民币，总股本6亿股，其中广州白云国际机场集团公司持股96％，其他四家分别持股1％。截至目前，公司总股本为11.5亿股，原广州白云国际机场公司持股比例为64.78%。公司经营范围包括旅客过港服务、与航空运输有关的地面服务、交通运输和仓储服务、航空设施使用服务等航空服务以及商业租赁、广告等相关航空延伸服务。截至2008 年3月底，发行人实现营业收入7.55亿元，营业利润1.90亿元，净利润1.44亿元，总资产达91.20亿元。 行业状况： 我国机场体系经过几十年的建设和发展已初具规模，机场密度、等级和规模逐步提高，现代化程度不断增强。2007年，中国民航运输业客、货运周转量分别达到2776.33亿客公里、114.7亿吨公里，同比分别增长17.1%和21.6%。目前，我国民航只占整个交通运输方式总量的0.55％，民航旅客运输量仅为铁路旅客运输量的十分之一左右。经济活动的日趋频繁、物流业的快速发展、居民收入水平的提高、旅游业的发展将给中国航空业提供快速发展的动力，中国民航运输业具有广阔发展前景。依托于民航运输业的机场业在过去十年内得到了快速增长，但机场业长期有着区域性发展不平衡和总体效益低下的问题，民航企业经营程度较低，收费政策等由国家制定导致了机场盈利情况与当地经济发达程度密切相关。总体上，由于中国经济的发展和民航运输业的快速增长，未来一定时期中国机场行业将继续快速发展。 财务分析: 主要财务数据和指标(合并报表)(人民币亿元) 亿元 2005 2006 同比增长（％） 2007 主营业务收入净额 21.49 24.10 12.15 26.83 主营业务利润 8.87 10.61 19.62 11.53 净利润 2.52 2.92 15.87 3.92 EBITDA 8.77 9.98 13.80 10.88 货币资金 3.76 4.83 28.46 5.56 流动资产 13.20 14.28 8.18 14.34 流动负债 31.35 28.23 -9.95 23.33 负债总额 30.37 24.65 -18.83 16.29 总资产 78.46 75.01 -4.40 91.11 经营活动产生的现金流量 4.65 10.42 124.09 11.44 资产负债率(%) 47.07 41.90 -10.98 37.04 流动比率(倍) 0.42 0.51 20.14 0.61 EBITDA利息保障倍数(倍) 8.64 6.70 -22.45 11.20 EBITDA/流动负债(%) 27.97 35.35 26.37 46.64 现金流动负债比(%) 9.88 24.87 151.74 30.89 主营业务利润率(%) 41.28 44.02 6.66 42.97 净资产收益率(%) 6.33 6.87 8.53 7.76 应收账款周转率 2.77 2.65 -4.33 3.48 存货周转率 46.85 44.22 -5.61 52.07 指标说明： 资产负债率(%)：负债总额/资产总额×100% 主营业务利润率(%)：主营业务利润/主营业务收入×100% 流动比率：流动资产/流动负债 权益净利率(%)：净利润总额/股东权益平均余额×100% 应收账款周转天数(天)：360/(销售收入净额/平均应收账款余额) EBITD