《金融报表分析》4资产运营效率分析1.pptVIP

分析要点 总资产周转率反映了企业总资产创造销售收入的能力。 总资产周转率的高低，取决于销售收入和总资产两个因素。 要注意总资产的异常变化。例如在销售收入基本不变的情况下，企业突然大量报废固定资产，会使当期总资产周转率大幅上升，此时该指标就不具可比性，对特殊情况应注意特殊的评价和揭示。 2.流动资产周转率 流动资产周转率指企业一定时期的营业收入与流动资产平均余额的比率。计算公式为： 该指标反映了企业对流动资产的使用效率，指标数值越大，说明企业流动资产的周转速度越快，资产运用效率越好。当然，要想提高流动资产的周转率，也需要从公式的分子、分母的构成项目中寻找解决办法。 与流动资产周转率相联系的另一个指标是流动资产周转天数，计算公式： 该指标说明流动资产每周转一次所用的时间。每周转一次使用的时间越短，则流动资产的周转速度越快，资产的运用效率越好，因此，此指标是反映流动资产运用效率的逆指标。 流动资产周转率分析要点 企业流动资产周转次数越多，周转天数越少，表明企业以相同的流动资产占用实现的销售收入越多，说明企业流动资产运用的效率越高，进而使偿债能力和盈利能力均得以增强。 由于企业流动资产是短期偿债能力的基础，企业应该有一个比较稳定的流动资产数额，并以此提高使用效率，应防止企业以大幅减少流动资产为代价追求高周转率。 应收账款周转率分析要点 1．分子——一般采用销售收入净额。??? 2．分母——应包括资产负债表中“应收账款”与“应收票据”等全部赊销应收账款在内，并应使用扣除坏账准备后的净额。 3．平均值——应收账款是时点指标，易受季节性、偶然性和人为因素影响。若应收账款在年度内的不同季度或不同月份有着显著波动，年平均应收账款余额应按4个季度末或者12个月末的余额来计算平均值，否则会造成指标严重高估或者低估。 4．影响因素——分析应收账款周转率应该综合考虑企业的赊销政策、客户的信用状况、企业提取坏账准备的多少、催收账款工作的及时性等因素。 5.经济含义：一般情况下，一定期间内应收账款周转率越高，表明应收账款回收速度越快，企业应收账款的管理效率越高，资产流动性越强，短期偿债能力越强。同时，较高的应收账款周转率可以有效减少收款费用和坏账损失，能相对增加流动资产的收益能力。但是由紧缩的信用政策引起的应收账款周转率过快增长，可能会危及企业的销售增长，损害企业的市场占有率。 存货周转率的分析要点 （1）该指标反映的内容更具综合性，涉及企业供、产、销诸环节，分析时应尽可能结合存货的批量因素、季节性变化等因素。 （2）一般来说，存货周转次数越多、天数越少，表明存货周转速度越快，存货变现能力越强，资金占用水平越低，但不能盲目追求过高的指标值。因为该指标过高可能存在如下问题：存货水平太低，采购过于频繁，批量太小，可能出现停工待料现象。 （3）如果该指标恶化，可能有以下原因造成：低效率的存货控制和管理导致存货的过度购置，销售困难导致存货积压，以及企业不适当的销售政策导致销售不畅。 （4）不同企业存货计价方法不一致，可能会造成指标差异。 （5）结合该指标可进一步计算原材料周转率、在产品周转率、产成品周转率等。一次分析各种存货的周转速度及其变动对存货周转率的影响。 （6）计算时要注意指标分子和分母时间上的对应性，不同行业存货周转率指标可能会有较大差异。 * * 　　资产运用效率指资产利用的充分性和有效性。　　充分性——指使用的进行，属于投入的概念。从字面理解，就是企业的资产是不是被全部利用起来了，各类资产的功能是不是被充分的发挥出来了。企业资产被利用的越充分，资产运用创造的收益就越多。 有效性——指使用的后果，属于产出的概念，一般通过资产运用创造的收入来衡量。　　 第五讲 资产运用效率分析（营运能力分析） ??? 从资产运用效率的概念可以知道，企业偿债能力与资产运用效率是密切相关的。当企业各类资产占用资金过多或出现有问题的资产时，就会使资产运用不充分，资金积压，企业盈利能力下降，则企业偿债能力就会相应的减弱。因此，资产运用效率分析是财务报表分析的重要内容之一。　　资产运用效率分析的目的就是揭示存量资产可能存在的问题，从而提高各类资产的运用效率，有效防止或消除资产经营风险。 思考题：哪些分析主体会关心企业的资产运用效率？各有何意图？ 　　　　总资产周转率指企业一定时期的营业收入与资产总额的比率，说明企业的总资产在一定时期内（通常为一年）周转的次数。 计算公式：　　 ?????????????????????????????????????????????????????????????　该指标反映了企业对全部资产的运用效率，指标数值越大，说明企业全部资产的周转速度越快，资产的运用效率越好，其结果必然