有望再度恢复升势.PDFVIP

市场研究 趋势研判 有望再度恢复升势 张刚 0103608 z_ggg@ ――六月份市场走势预测―― 2008 年 6 月 3 日 一、五大焦点需关注 1、经济数据公布后的紧缩措施 5 月12 日国家统计局公布，4 月份居民消费价格总水平同比上涨 8.5%。其中，城市上涨 8.1%， 农村上涨 9.3%；食品价格上涨 22.1%，非食品价格上涨 1.8%；消费品价格上涨 10.6%，服务项目价 格上涨 1.7%。1-4 月份累计，居民消费价格总水平同比上涨 8.2%。其中，城市上涨 7.8%，农村上 涨 8.8%；食品类价格上涨 21.2%，烟酒及用品类价格上涨 2.4%，衣着类价格下降 1.5%，家庭设备 用品及维修服务价格上涨 2.3%，医疗保健及个人用品类价格上涨 3.5%，交通和通信类价格下降 1.4%，娱乐教育文化用品及服务类价格下降 0.6%，居住类价格上涨 6.6%。当天，央行宣布上调存 款准备金率 0.5 个百分点，至 16.5%，又是没有间隙的迅速反应，并造成周期性行业的利空效应。 在 6 月份公布 5 月份经济数据的前夕，仍会造成银行、房地产板块的走弱，这一特征或将在后续每 个月体现。 2、深交所已做好创业板的准备工作 深交所总经理宋丽萍日前在 2008 陆家嘴论坛上透露，深交所已经为创业板的推出做了很多准 备，包括上市公司培育、技术平台的准备、投资者教育、交易规则的制定等。创业板上市规则是交 易所的重要规则之一，深交所已经协调好了，最终推出要经过证监会批准。“我们还把相关的券商、 基金以及私募基金等找来，把创业板的风险讲清楚。至于创业板什么时候能推出，我们并不清楚， 但深交所做好了一切能做的准备。”创业板若推出，短期内将会对主板市场产生资金分流的负面作 用，需谨慎。不过，以目前主板市场走势看，近期推出的可能不大。 3、中国成为国际资金避风港 中国人民银行发布《2008 第一季度货币政策执行报告》指出，一季度 GDP 缩减指数大幅上升 至 8.2%，短期内流入我国的逐利资金有可能进一步增加。报告认为，次贷危机持续发展，国际金 融市场动荡，中国可能成为国际资金的“避风港”。总体看，我国的外汇流入是通过合法合规渠道 重要声明：本报告内容及观点仅供参考，不构成任何投资建议，报告中所引用信息均来自市场公开资料，我公司对所引用信息的准确 性和完整性不作任何保证。我公司及其所属关联机构可能会持有报告中提到的公司所发行的证券头寸并进行交易，还可能为这些公司 提供投资银行业务服务。本报告未经许可不得翻版、复制、刊登、发表或引用。 六月份市场走势预测 流入的资金，是企业和个人在人民币升值预期下作出的符合自身利益选择的结果。逐利外汇主要通 过以下几个合法渠道流入：一是货物贸易；二是在外商直接投资（FDI）项下和 FDI“投注差”（即 投资总额与注册资本的差额）外债直接结汇；三是个人项下结汇；四是企业和金融机构境外股本融 资渠道；五是服务贸易；六是合格境内机构投资者（QFII）；七是利用黄金交易、期铜等大宗商品 交易进行融资性质的操作达到套利目的。近期的市场成交变化，并无大规模资金流入迹象，QFII 重仓股的表现也不佳，而热钱是否在悄然流入股市值得关注。 4、红筹股海归进展受关注 至于投资者所关心的红筹股和境外公司 A 股上市