财务管理第1章企业战略与财务战略.pptVIP

第一章 企业战略与财务战略 第一节 战略与企业战略管理 一、战略与企业战略 （一）战略的一般意义 什么是战略？战略与策略、战术、以及战 略与规划、计划有何区别？ 战略一般指指挥军队的艺术和科学。 基本解释为： 1.对战争全局的筹划和指导 2.泛指重大的、带有全局性或决定性的谋划 战略与策略的关系： 反应全局与局部、长远利益与当前利益之 间的辩证关系，既有区别又有一致。 策略是战略的一部分，它服从于战略，并 为达到战略目标服务。而战略任务则必须 通过策略手段来完成 战术是指战斗的原则和方法。根据敌对双方具体情况和地形、气候、水文等条件灵活运用。 规划，级谋划、筹划。指较全面和长远的计划。 计划是指人们为达到一定目的，对未来时期的活动所做的部署和安排-----按时间分，十年以上的长期计划和五年左右的中期计划，以及一年你内的短期计划。 综上，战略总是带有全局性和长期性的特征，而战略和战术则是指为达到战略目标而采取的行动；战略是规划和计划的基础，规划和计划则需要体现既定战略。 当今，无论是营利组织还是非营利组织，“战略”都已成为非常重要的管理概念。 “战略”一词就是被用来描述一个组织将如何实现其目标，包括对组织目标的各种方案的拟定和评价，以及方案的最终选择。 （二）企业战略 战略一词应用到企业领域，就构成了企业战略。 代表观点： S.泰勒斯认为，是企业的一组目标和这种主要政策。 阿尔弗雷德认为，是涉及企业基本长期目标的确定、行动路线的采用以及为完成这些目标所需要的各种资源的配置。 安索夫认为，战略包括四个要素，即生产—市场范围、成长向量（在生产—市场范围内，企业计划做出的变化）、竞争优势以及协同作用。 孔茨与奥唐奈认为，是一个企业的行动的规划、部署重点和资源。 企业战略研究的背景： 西方上世纪50年代后工业时代； 中国上世纪80年代后期； 启示：企业惟有在根据环境及其可能的未来变化规划其发展之路，才能长期立于不败之地。 二、财务战略及战略财务管理 （一）财务战略 财务战略属职能战略且具有独立性。 独立性的原因： （1）货币的独立存在 （2）资金的有限性 （3）企业对现金流状况的关注。 （4）现代企业制度的建立—所有权与经营权的 分离，产生受托责任 财务战略问题： （1）融资战略、投资战略、营运资金战略和股利分派战略； （2）投资规模战略、投资方向战略、企业并购战略、分部财务战略、特殊条件下的（通货膨胀、金融危机、战争）财务战略； （3）不同行业企业财务战略、不同规模企业财务战略、不同生命周期及不同组织形式企业财务战略问题。 （二）财务战略：类型、规划与评价 1.财务战略类型 快速扩张型财务战略 稳健发展型财务战略 防御收缩型财务战略 快速扩张型财务战略一般表现出“高负债、低收益、少分配”的特征 稳健发展型财务战略一般表现出“低负债、高收益、中分配”的特征 防御收缩型财务战略一般表现出“高负债、低收益、少分配”的特征 2.战略财务规划与评价 制定战略财务规划和进行战略财务评价是 战略财务管理的两个必不可少的环节。 （1）战略财务规划 制订战略财务规划必须满足的基本要求： 细致分析企业财务状况变化的历史过程， 充分认识企业财务现状。 尽可能的预见企业内外经营及理财环境的变化情况，并依据不同情况制定几套全变计划。 制定战略财务规划时，应将注意力集中于当前尤其是将来的重大问题上，而不是各种具体的细节问题上。 战略财务规划的制订，除了确立战略目标之外，还必须同时提出实施战略的措施和进程。 （2）战略财务评价 --是指从企业发展战略的角度评价企业的财务状况和财务成果。 从总部的观点出发，选择评价分部业绩的指标应注意三点： 指标应能够促使各分部紧紧围绕总部的最高利益运转 必须同时能反应两个因素，以防片面和极端 必须既简单、明确，又切实可行。 现代财务管理学将企业价值最大化设定为现代企业的最高财务目标。但具有不可操作性。 利润额、销售利润率和资金利润率是比较常用的评价指标： 当某一分部占用的资源既定，且在总部看来已无发展前途时，总部往往会选择利润指标评价分部业绩已达到刺激分部现有资源为总部贡献尽可能多的利润之目的； 当某一分部占用资源既定，且所出市场比较稳定时，一般采用销售利润率指标评价分部业绩，就能达到促使分部提高经营效率和经营效益之目的。 当资金困难时，资金利润率将成为总部首选的评级指标。 以上传统的评价指标有局限性，为此可以采用剩余收益，即会计利润减去资本成本。 * * *