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2017-05-09 发布于广东
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高顿财经CPA培训中心第四章价值评估基础（五）【教材例4- 12】假设A证券的期望报酬率为10%，标准差是12%。B证券的期望报酬率是18%，标准差是20 %。A、B两个证券之间的预期相关系数为0.2，假设等比例投资于两种证券，即各占50%。项目 A B 报酬率 10% 18% 标准差 12% 20% 投资比例 0.5 0.5 A和B的相关系数 0.2 要求：计算投资于A和B的组合报酬率以及组合标准差。【答案】组合报酬率=加权平均的报酬率=10%×0.5+18%×0.5=14% 要求：计算投资于A和B的组合报酬率以及组合标准差。高顿财经CPA培训中心电话：400-600-8011 网址：cpa.gaodun.cn 微信公众号：gaoduncpa 高顿财经CPA培训中心【答案】组合报酬率=加权平均的报酬率=10%×0.8+18%×0.2=11.60% 组合标准差= 【例题18•计算题】项目 A B C 报酬率 10% 18% 22% 标准差 12% 20% 24% 投资比例 0.5 0.3 0.2 A和B的相关系数0.2； B和C的相关系数0.4； A和C的相关系数0.6。要求：计算投资于A和B的组合报酬率以及组合风险。【答案】组合报酬率=加权平均的报酬率=10%×0.5+18%×0.3+22%×0.2=14.80% 组合标准差= =12.92% 4.三种组合高顿财经CPA培训中心电话：400-600-8011 网址：cpa.gaodun.cn 微信公众号：gaoduncpa 高顿财经CPA培训中心 N种股票组合方差【提示】充分投资组合的风险，只受证券之间协方差的影响，而与各证券本身的方差无关。 5.相关结论（1）（2）相关系数与组合风险之间的关系组合的标准差 σ （以两种证券相关系数r12 p 风险分散情况为例） r =1 σ=A σ+A σ σ达到最大。 12 p 1 1 2 2 p 高顿财经CPA培训中心电话：400-600-8011 网址：cpa.gaodun.cn 微信公众号：gaoduncpa 高顿财经CPA培训中心（完全正相关）组合标准差=加权平均标准差组合不能抵销任何风险。 r =-1 σ达到最小