投资者财务预算管理应用研究.docVIP

　　投资者财务预算管理应用研究 按照公司制法人治理的要求，投资者对经营行为负有最终责任，保证资产安全是投资者的基本要求。因此，必须加强监督和控制，并重点强调事中控制。 　　 　　2007年5月，国务院国有资产监督管理委员会发布了《中央企业财务预算管理办法》，对中央企业财务预算管理工作进行了全面规范。本文试图结合中央企业目前的财务管理体制，从投资者财务的角度，认识财务预算管理手段的含义，探讨运用这一管理手段实现投资者财务预算管理目标时需要重点关注的一些问题。 　　 　　一、投资者财务预算的重要内涵 　　 　　财政部于2007年发布的《企业财务通则》提出了“投资者财务”和“经营者财务”的概念，其中第十二条和十三条对投资者和经营者的财务管理职责进行了明确界定。《通则》对两者的财务管理职责的划分非常清楚，明确界定了资产委托方与受托方的财务管理责任。从《通则》相关条款的字面来理解，经营者和投资者分别负责“编预算”和“批预算”的工作，但结合现代企业制度的内在要求和企业实际运作来看，就不是那么简单了。从投资者的角度出发，财务预算具有三个重要含义，以下分别予以论述。 　　 　　(一)财务预算是投资者和经营者双方认同的资产经营契约 　　对于投资者而言，财务预算是对其所出资的预期回报；对于经营者而言，财务预算是对其经营管理业绩以及取得报酬的预设目标。由于两者的目的截然不同，所以必须要有一个能够将两者目标结合和平衡，并能够量化记录和后评价的载体。应该进一步说，对于集团企业的母公司而言，子公司财务预算的首要意义就是母公司(或其产权代表)和子公司经营层签署的年度资产经营合同。 　　 　　(二)财务预算是投资者控制资产安全风险的重要工具 　　对于投资者而言，资产安全永远是最重要的，而现实中，资产损失从来都是事后出现的。抛开法人治理结构及经理人道德风险等因素外，财务会计报告的滞后性是一个重要的原因。在多级次集团企业中，分支机构的财会信息滞后成为制约总机构或高级次公司经营者进行经营决策的重大障碍，而对于投资者而言，这一点更加明显。因为相比经营者，投资者不但要忍受会计报告信息的时间滞后，还要忍受信息不对称带来的空间滞后。而借助于财务预算这一管理手段，投资者可以在经营期对涉及资产安全的事项进行事前约束，比如投资范围和总量、委托理财等高风险业务、金融工具使用以及担保规模等。对于集团企业而言，母公司对子公司有关资产营运的授权限制是保证资产安全的底线，而财务预算则是保证这一底线能够充分发挥作用的有效工具。 　　 　　(三)财务预算能够贯彻投资者的特定管理意图 　　在这一点上，中央企业很具典型性。国资委依照国务院授权对央企的国有资产行使出资人权利，而按目前央企的治理结构，母公司受国资委的委托，对子公司(包括上市公司)进行监管。国资委与经其授权的央企母公司不但具有广泛意义上的股东身份，同时也是贯彻国家各项特定政策的代表。比如，在国资委对中央企业2008年财务预算报告的编制要求中，明确将企业安全生产，节能减排、科技投入三项特定指标列入了预算报告的范围。 　　 　　二、投资者财务预算的管理目标 　　 　　对投资者而言，财务预算管理的根本目标是保证资产保值增值。同时，由于资产委托关系，投资者必须要关注经营者是否能够切实履行资产受托经营责任。所以，投资者财务预算管理的管理目标有两个：一是经营绩效评价，二是优化资源配置。两者当中，前者偏重于“管人”，后者偏重于“管资产”。 　　 　　(一)以目标管理为手段，对经营绩效进行监控管理 　　在现代企业制度下，母公司的定位可分为两种类型：一种是以获取投资收益为主要目的的投资控股公司，另一种是以战略经营为主要目的的实业管理型公司。从我国央企的现状看，大多数属于后者，即母公司既是子公司的投资者，又是集团战略的制订者和组织实施者，母公司对子公司的生存和发展负有直接责任，而不仅是财务账目上的投资关系。基于这样的现状，作为投资者的母公司必须发挥对子公司经营绩效的监控和评价职能。 　　通过财务预算手段进行经营绩效管理，必须借助于全过程财务预算管理才能切实实现，其中的管理核心是事中控制。投资者财务预算控制可分为目标设定，过程控制、结果评价三个步骤。 　　1　通过认可财务预算计划的方法，确立资产经营目标 　　经营者编制的财务预算方案必须得到投资者的同意才能实施，这就意味着，投资者为经营者提出了特定期间(通常为一年)的资产经营目标。央企内部普遍推行的资产经营责任书签订制度正是起到了这个作用。 　　2　通过定期取得财务报告和经营者专项汇报等方式，了解财务预算的执行进度，掌握预算执行的差异及成因，对经营行为提出意见 　　从预算控制的角度看，事中控制最重要，对于经营行为是否认可并提出意见，是事中控制的核心。