喜达屋资本从酒店专家到投行高手(二).pdfVIP

eits 地产基金 喜达屋资本:从酒店专家到技行高于(二) 与柯罗尼资本等地产领域的秃莺基金不同，喜达屋资本并不以低成本的收购 著称，而是以不良资产的经营改善能力著称一一即，持有一经营一卖出模式。 本刊特约研究员杜丽虹/丈 高净值个人的商业银行，尤其擅长地产 Residential 的 经营份额， 随后Eq山ty =3 打遭78家上市公司的技行 Residential 作为全美最大的出租型公寓 金融方案的设计. → 专寨 除了在私募地产基金领域的投资管 当前这8 家上市公司的总市值已达 REITS首发上市 (NYSE: EQR) ，而喜 到520忆美元，而每家公司的背后都是 达屋资本所持有的经营份额也随即转化 理，喜边屋资本集团还擅长通过资本市 场的分拆上市来为旗下私募基金的投资 一个经典的创富故事.不过，不同于一 为普通股，并在二级市场在利退出. 人铺设一条良好的退出疑道. 般的企业股权私募投资基金(即， VC、 喜达屋资本集团自成立以来已 PE 基金)，喜达屋资本不仅仅是这些上 二号基金、 三号基金助为HOT.妖 经创造或参与了8 家上市公司，包 市公司的财务投资人，它更是其中多家 1 993 年1 1 月，喜达屋资本发起了 括: 1) Starwood Hotels Resorts 公司的创始人和管理者，这其中既有重 二号基金Starwood Opportunity Fund Worldwide (NYSE: HOT) ，全球 资产的REITS公司，也有相对轻资产的 II (SOF II) ，募集资金1.02亿美元， 二 最大的酒店管理集团， 2) Eq山ty 酒店管理公司或住宅开发企业。因此， 号基金主要投资于酒店领域过度杠杆化 Rωidential (NYSE: EQR) ，全美最 通过资本市场的上市退出来创造流动性， 的不良资产. 1994年，公司将一号基金 大的出租公寓REITS， 3) 抽rwood 提高技资收益已成为喜达屋资本集团旗 和二号基金所持有的酒店资产全部置入 Waypoint Residential Trust (NYSE: 下地产基金的一大特色。 到当时已濒临破产的酒店类REITS公司 SWAY) ，独栋住宅出租领域的大 Hotel Investor Trust (NYSE: HOT) 型 REITS， 4) TRI Pointe Homes --It基金，搭EOR上市便李先现撞收益 中，从而换取了HOT公司75%的股权， (NYSE: TPH) ，美国西海岸的大型地 1991 年Ba汀Y Sterrùicht 成立了喜 重组后的HOT拥有了47 家酒店的权益， 产开发商，也是金融危机后美国第一家 达屋资本集团，致力于地产相关的基金 并更名为Starwood Lodging Trust. 新上市的住宅开发企业， 5) 创arwood 投资业务，当时美国地产市场正遭受储 此后，喜达屋资本又在三号夹层基金 Property Trust (NYSE: ST