206年定增市场分析.pptxVIP

2016年定增市场分析 数据来源：东方财富Choice 2 2016年定增市场总览 今年A 股经历1 月份的熔断之后，2-11 月A 股指数震荡攀升，12月又大幅调整。全年沪深300 录得收益为-11.28%，大小盘风格切换，资金涌向大盘股趋势明显，全年上证指数收益-12.3%， 深圳成指收益-19.6%，创业板收益-27.7%。 2016 年的定增市场在12 月份火爆中收官,按增发上市日统计,全年A 股定增发行规模共1.71万亿元。其中，竞价类（一年期）定增规模6328.87亿元，定价类（三年期以上）定增10817.78亿元。在定增市场监管趋严的基调下，相比2015 年1.32 万亿的定增规模，2016 年同比增长29.5%。 近年来定增市场的总体数据如下： 数据来源：东方财富Choice 3 数据透视：一年期定增和三年期定增 年份 一年期定增项目数量 一年期定增项目发行总额（亿元） 三年期定增项目数量 三年期定增项目发行总额（亿元） 2015 241 3677 439 9543 2016 334 6329 398 10818 同比 38.6% 72.12% -9.34% 13.36% 定增项目按照锁定期进行分类，可以分为一年期（竞价）与三年期（定价）定增。不管是一年期定增还是三年期定增项目，与2015年项目，定增项目发行总额都出现较大幅度增长。其中一年期期项目发行总额同比增长72.12%，三年期定增项目发行总额同比增长13.36%。 从项目数量上来说，2016年一年期定增项目数量334例，同比增长38.6%，三年期定增项目数量398例，同比减少9.34%。 4 定增项目行业分布 东财行业分类 募资总额（亿） 标的数量 标的数量占比 餐饮旅游 295 5 1% 电气设备 872 39 6% 电子设备 712 40 6% 房地产 1366 30 5% 纺织服装 179 17 3% 钢铁 164 3 0% 公用事业 1377 27 4% 机械设备 640 54 8% 基础化工 1341 58 9% 家电 144 14 2% 建材 101 9 1% 建筑 264 21 3% 交通运输 967 16 3% 交运设备 960 33 5% 金融 1193 13 2% 能源 188 8 1% 农林牧渔 290 19 3% 轻工制造 380 17 3% 商贸零售 1566 21 3% 食品饮料 55 5 1% 文化传媒 733 30 5% 信息技术 1336 69 11% 医药生物 1213 56 9% 有色金属 589 28 4% 综合 221 7 1% 总计 17147 639 100% 随着供给侧改革的推进，定向增发集中出现在加速扩张的新兴产业以及积极转型的传统行业 ，是促进上市公司发展的重要动力。 2016年实施定向增发的上市公司分布行业广泛，主要涉及信息技术、医药生物、机械设备、基础化工、电子设备、房地产、公用事业、文化传媒、有色金属等20余个行业。 其中按标的数量排名前五位的行业依次是：信息技术、基础化工、医药生物、机械设备、电子设备。 5 定增融资目的多元化，以并购和项目融资为主 增发目的 募集资金规模 规模占比 定增标的数量 数量占比 项目融资 5626 32.8% 276 43.2% 并购 5967 34.8% 231 36.2% 并购和项目融资 2346 13.7% 59 9.2% 补充流动资金,偿还债务 785 4.6% 44 6.9% 并购重组 1003 5.8% 16 2.5% 借壳上市 1138 6.6% 11 1.7% 其他 282 1.6% 2 0.3% 总计 17147 100.0% 639 100.0% 定增项目按照定向增发的的目的来划分，主要分为：补充流动资金和偿还债务类、并购类、项目融资类、并购和项目融资类、并购重组类、借壳上市类。 以定增上市日为准计算，2016年，并购和项目融资为目的的定增是市场的主旋律，合计数量占比达到了88.6%,募集资金规模占比达到了81.3%。 2016年仅有11起借壳上市的事件（以增发上市日为准）。 通过定向增发进行资产收购，正逐渐成为近年来定向增发的主要诉求。近一年多以来，监管层多次发文，简政放权，减少定向增发审批程序，鼓励上市公司并购重组，也很大程度上助推了这一轮并购重组类定增发行的高潮，但是同时也为了使得并购重组更加规范化，证监会于2016年6月18日制定了“借壳重组“五个100%不能犯其一的标准，短期内可能对市场形成一定的打压，但是从长远的角度考虑，更加有利于并购重组市场的规范化发展。 6 定增收益率明显跑赢大盘，其中定价（三年期）定增项目收益显著高于竞价（一年期）项目 以2017年1月16日市场收盘价为计算基准