“有限理性”内涵辨析.docVIP

“有限理性”内涵辨析 内容 摘要：本文从行为 金融 学与进化博弈论的 发展 历程 分析 出发，比较了这两门学科中关于“有限理性”概念的区别与联系。 　　关键词：有限理性 行为金融学 进化博弈 　　 　　在行为金融学和进化博弈论中都有关于“有限理性”概念，那么，这两门学科中“有限理性”的内涵是否一致，本文从这两门学科的发展历程来说明“有限理性”概念的区别和联系。 　　 　　行为金融学中的“有限理性”的内涵 　　 　　由于传统的金融学是建立在理性人假设和有效市场假说两大基石之上的，投资的目标是收益最大化，投资者之间无差别，他们都是对风险持厌恶态度的，并且面对不同资产的风险态度始终是一致的。但是，随着金融学 研究 的不断深入，人们发现金融市场上存在着大量无法用传统金融 理论 解释的异常现象；同时实验 经济 学研究表明，投资者在不确定条件下进行投资决策时并不总是理性的，随着上世纪80年代心 理学 在研究人的非理性行为方面的重大发现，金融学便借鉴了心理学、 社会 学等研究成果，对证券投资者的认知偏差和有限理性行为及其深层次的原因进行了大量的研究，形成了创新的行为金融学。 　　行为金融理论从心理学对人类决策行为的研究成果出发，比较圆满地解释了金融市场上存在的一些无法用传统金融理论阐述的异常现象，比较切合实际的阐释了投资者在不确定条件下的决策行为，并由此否定了传统金融学中的投资