不能再让货币政策干“裱糊匠”的活.docVIP

不能再让货币政策干“裱糊匠”的活 摘　要： 在从紧货币政策下，死掉的未必就是没有效率的，而活下来的未必就是有效率的。从紧货币政策事实上的效果是，与政府直接或间接相关的投资更容易或者更大比例地获得信贷资源。这是一个更加严重的 经济 资源错配，意味着整个 社会 的财富分配更加向着政府（特别是垄断部门）倾斜，而这恰恰是造成我们经济失衡的根本性因素。 关键词： 财经政策，货币政策，信贷资源，财富分配 　　当下的 中国 正在展开一场货币政策要不要松动的辩论。有人说，在从紧的货币政策下，那些没办法活下来的 企业 ，没有竞争力，就应该被市场所淘汰。在自由市场经济体中，大多数情况的确如此。 　　 　　但是，请大家不要忘记，中国经济是一个比美国复杂得多的经济结构，有市场化的经济成分，还有更多的成分事实上游离在市场之外，这就是我们常讲的体制内，通俗地讲就是政府活动的经济领域。 　　 　　在这样的结构中，从紧货币政策下，死掉的未必就是没有效率的，而活下来的未必就是有效率的。相反，恰恰是那些与政府有关系、在各种要素上（税收、土地、行政审批等等）获得各种好处的企业，最能扛住紧缩的压力，最终它们活下来了，而且活得越来越好，因为没有市场化的成分再与它们争资源了。 　　 　　不要低估了我们商业银行的风险管理能力，银行也不是傻子，股改后的它们也是经济人，它们深知这样的经济体制下，放给谁贷款是最保险的。数