中小公司研究.PDF

C H I N A S E C U R I T I E S R E S E A R C H [table_main] 中小公司动态报告 证券研究报告 ·中小公司动态 中小公司新股研究周报（第8 期） 中小公司研究 —— 信捷电气，尚品宅配 未来主要看点 陈萌 （1）信捷电气： chenmeng@ 看点 1：公司公布了 16 年业绩快报，营业收入+17% 、归母净利 021 +24% ，我们认为这是由于2016 年下半年OEM 市场回暖导致订单 执业证书编号：S1440515080001 回升，16 年下半年 PMI 指数呈现增长态势，并达到51% 以上；注 徐博 意到2017 年 1-2 月PMI 指数分别为 51.3%、51.6%，继续保持强 劲势头，由此推断公司一季报业绩可能会非常亮眼。 xubo@ 021 看点2 ：工业自动化行业受益于人工成本的持续上涨、经济转型和 执业证书编号：S1440514090002 产业升级的加快以及国家产业政策的支持，行业前景较好，公司在 小型可编程控制器领域全球第五、国内第一，未来实现进一步的进 发布日期： 2017 年3 月2 日 口替代、市场份额提升可期。 看点3 ：智能装置市场增长较快发展前景较高，公司在巩固可编程 [table_indextrend] 上证指数、中小板综指走势图 控制器产品优势地位的同时，开发出机器视觉、工业机器人等智能 24% 装备产品，未来有望实现高速增长。 19% 14% 看点4 ：公司常年超负荷生产，募投项目扩大产能后产能瓶颈将得 9% 到缓解，对未来的业绩有较大的促进作用。 4% -1% -6% （2 ）尚品宅配： 5 5 5 5