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基于期权的公司资本价值 【关键词】期权理财、债务资本价值、权益资本价值 【摘要】本文通过期权 理论 中的等值理财理念，介绍了在期权理论下的公司资本价值的定位 问题 。分别将公司的所有权站在为债权人所有还是股权人所有两个角度，具体 分析 了债务资本价值和权益资本价值是如何确定的。并指出了基于期权理论下的公司资本价值的判断对比于传统理论对公司资本价值判断的不同和这种判断的优点。公司的资本价值由债务资本和权益资本两者组成。基于期权理论下对它们的理解不同于通常我们在 会计 和财务理念下的认识，在这一新的思想的指引下，对资本价值会有一个全新的认识。 一．基本理论 在解释期权观念下的公司资本价值前，有必要对期权的相关理论做一个介绍分析。 期权是一种选择权，是以合约或合同形式存在的权利，期权持有人，即合同买方，通过支付期权购买费（权利金）向合同卖方取得了一种权利，有权决定在未来某一时刻按约定价格向期权卖方买卖某种标的物商品。 对资本价值的分析主要利用了期权的理财思想。所谓期权理财，是指利用期权的风险控制思想，保留谋利的权利，分离清偿的义务，通过风险转移实现财务风险控制。期权的财务功能在于实现风险的转移、套期谋利和价值定位。使用不同的策略可以实现期权的这些财务功能。 风险转移功能也就是套期保值功能，是通过“相等且相反”的原则建立对冲组合来实现套期保值的。它的资产保值思路是无风险状态可以