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浅论我国上市公司股利政策存在的问题及对策 　　论文关键词： 上市公司 股利 政策 适度性 　　论文摘要：本文介绍了我国上市公司股利分配的现状，指出我国上市公司股利政策存在的问题，从宏观和微观两方面分析了造成中国上市公司股利政策问题产生的原因，从优化上市公司宏观 环境 和微观环境两方面对中国上市公司的股利政策提出了一些对策建议。 论文联盟www.LWLM.com编辑。 　　 　　股利政策是上市公司对盈利进行分配或留存用于再 投资 的决策问题，在公司经营中起着至关重要的作用，关系到公司未来的长远发展、股东对投资回报的要求和资本结构的合理性。适度的股利政策不仅对投资者有吸引力，同时也能使公司获得长期、稳定的发展条件和机会。目前我国上市公司股利分配政策主要呈现出以下特征：不分配的比例居高不下；送转股曾盛行；股利支付率相对较低、派现不充分；不具有派现能力的公司热衷分红。可以看出我国上市公司股利分配政策还存在一些问题，在一定程度上影响公司的发展和 经济 的正常运行，应该引起我们足够的认识。 　　 　　1.中国上市公司股利政策存在的问题 　　1.1 股利政策缺乏连续性和稳定性。 　　连续、稳定的股利政策，不仅是投资者所希望的，也是公司经营状况良好的具体表现，而不稳定的股利政策则往往会降低投资者的信心，最终会影响公司的发展。我国目前的大多数上市公司的股利分配政策缺乏连续性和稳定性，股利政策的制订和实施缺乏远见，目的不明确且具有随意性。 　　1.2 再筹资成为上市公司制定股利政策直接目的。 　　上市公司分配股利不应以再酬资为目的而分配，而应当充分考虑公司的经营状况和盈利能力，如果公司盈利较多，一般说来就可以多分配，反之就少分配或不分配。但我国的上市公司则往往把股利分配视为达到在 融资 标准的一种手段。 　　1.3 股利政策偏向 管理 层，管理层以其自身利益取代了股东利益。 　　正常情况下，公司高管薪酬增长速度不应超过公司的利润增长率，应当略低于或等于公司的利润增长率，否则就可能出现管理层利益取代了股东利益的不正常的现象。但从我国的情况来看，管理层以其自身利益取代股东利益的情况并不鲜见。 　　 　　2.中国上市公司股利政策存在问题的成因剖析 　　中国上市公司股利分配政策存在的问题与我国的经济体制改革与我国 市场 环境和 法律 的不健全有关。具体而言，体现在以下两方面。 　　2.1 宏观约束。 　　2.1.1 经济环境影响。 　　在股市发展的初期，我国宏观经济高速增长，房地产、家电、 计算机 、 金融 等产业的上市公司随之飞速发展，这些公司通过高比例的送配股政策，短时间内股本得到了迅速扩张；而经济发展进入调整时期，为适应调整并快速过渡，很多公司的分配采取不扩张股本的方式或干脆就不进行分配。转贴于论文联盟 二是应制定《 证券 监管机构 管理 规定》，明确证券监管机关的机构设置、职能界定、人员配备、工作范围等，从法规上进一步规范各机构的权力与责任。三是应制定《证券 市场 监管从业人员操守规范》，对从业人员的行为进行规范。 　　3.1.3 加强对证券市场主体的培训和 教育 。 　　在引导 上市公司 股利政策方面，监管机构可以召开定期的培训班，培训内容是诚信教育与 财务 管理 。对上市公司决策者进行诚信教育，使其建立起自觉维护中小 投资 者利益的观念；通过对上市公司的教育，使上市公司增强给投资者回报的使命感与责任感。分配股利特别是分配现金股利不仅仅是对中小投资者的投资回报，也有利于上市公司树立起良好的形象。 论文联盟www.LWLM.com编辑。 　　3.2 优化公司股利分配微观 环境 。 　　3.2.1 改革上市公司股东大会，引导中小股东行使权。 　　随着信息化产业的发展，股东大会网络化完全可以实现，这样使得更多的中小投资者能参加股东大会表决、行使选举权和被选举权，了解和参与公司经营管理，监督上市公司管理层经营、决策程序，从而更能洞悉管理层决策动机，以免管理层利益和权力过度膨胀。通过建章立制，明确上事公司每年应当召开的股东大会和董事会的最少次数，以加强上市公司内部监督和管理。 　　3.2.2 提高上市公司自身的素质。 　　上市公司应在提高自身盈利能力上下功夫，而不能单纯依靠股市圈钱的外部 融资 ，要通过公司盈利水平的提高加强积累。具体地讲，上市公司要优化产品结构，突出主营业务，积极应对市场变化，提高核心竞争力，促进公司持续发展，并且努力提高创新能力，提升技术优势和人才优势，不断提高企业竞争力。 　　3.2.3 保持股利分配政策的稳定性和连续性。 　　稳定的股利政策，有利于增加投资者对未来收益的可预期性，避免大股东以股利分配方案为工具损害中小投资者利益。因此，一方面上市公司在制