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欠发达地区国债销售如何在个人金融理财产品的热销中突围 欠发达地区国债销售如何在个人金融理财产品的热销中突围 　国债是以国家为主体筹集财政资金的一种有偿信用形式。被人们誉为金边债券的凭证式国债兼具了储蓄和国债二者的优论文联盟http://wWw.LWlm.Com势。近年来，随着我国资本市场迅猛发展，个人投资渠道日益增多，投资产品不断增加，投资多元化趋向已非常明显，曾备受公众追捧的凭证式国债慢慢地淡出了人们的视线。作为欠发达地区的贫困县，凭证式国债的销售与个人金融理财产品的发行销售可谓冷暖两重天，近三年来，辖内销售国债为２６３．６３万元、销售理财产品为２３８７２万元，两类产品销售额相差９０多倍。为探其原因，本文就辖内两类产品的个人投资选择进行了调查。 　　一、国债及个人金融理财产品的发售情况 　　自２００７年至２０１０年上半年，辖内各年度凭证式国债的销售分别为３１．２３万元、１３０．９１万元、７５．１１万元、２６．３８万元；而个人金融理财产品的销售分别为６４００万元、２４７２万元、７０００万元、８０００万元。在此期间，我国经济因突遭金融危机而受到极大的影响。从辖内国债及个人金融理财产品销售情况的变化可见，该两类的个人投资品种的销售受经济状况的影响很大并且形成一种此起彼伏的现象。经济发展形势预期好的情况下，国债销售量下降，个人金融产品的购销旺；相反，则国债购买欲望增强，个人金融产品的需求锐减。但就辖内销售额的比较，凭证式国债与个人金融理财产品的销售额不可同日而语。 　　二、影响选择国债和个人金融理财产品的因素 　　（一）金融机构及人员销售产品的积极性不同 　　受两类投资品种对金融机构效益高低的影响，金融机构及其人员对它们的销售积极性出现截然不同。作为基层金融机构，由于承销凭证式国债不是其主营业务，受国债网上统一销售的影响，任务分配不是很明确，在国债热销时抢购不到，滞销时却无人问津，并且国债发行和提前兑付手续费与柜台售债人员的效益不直接挂钩，这导致国债基层承销网点和销售人员的积极性不高，对国债的发行、兑付和利率调整的宣传解释工作不到位，对具体操作细节也怠于说明。而对个人金融理财产品却是各金融机构主动承揽的业务，并将销售任务直接下达到每个人，对从业人员的销售量进行严格绩效考核，往往此类产品的奖励力度很大，很大程度上也影响产品的宣传与销售力度，如２００９年的一款信托产品的销售手续费为１．２，而国债的销售却是按办理一笔业务０．０２元的业务量手续费的标准计价。 　　（二）承销机构网点覆盖率相差大 　　国债的发行实行的是金融机构承购包销，并且要进行资格审定，因此其承销的金融机构主要是国有商业银行和大的地方股份制银行，而农村信用社没有纳入。随着国有商业银行体制改革的深化，经营方向转移到大中城市，农村基层网点已基本撤并，而股份制银行在农村则根本没有设网点，因此，国债在基层的销售网点仅限于县城内的一至三家，占全辖金融机构网点数的８．５％。而个人金融产品的销售网对于各金融机构所争取的代理承销品种往往具有针对性，销售对象是涉及到自己所能触及的范围，不同种类网点数虽有所差异，但基本上是覆盖全辖的所有网点。 　　（三）投资收益预期值的差距大 　　随着资本市场地发展，针对个人的理财产品不断创新，以前相对于储蓄存款所具有的利率高、收益稳定等优势的国债也变得不再是投资焦点，在通货膨胀增长下，投资国债资金保值的安全性也受到危胁，收益更无从谈起。而个人金融理财产品投资预期收益远高于国债收益，即使风险相对更大，人们也更愿意在经济快速发展的时期，以更大的风险投资于收益高的个人金融理财产品。从２００７年以来凭证式国债的利率由２００７年度三年期３．３９％、五年期３．８１％上升至２００８年三年期５．７４％、五年期６．３４％，然后就急争速下跌至２００９年自今的三年期３．７３％、五年期４％、一年期２．６０％，而目前的通货膨胀率已经是２．２５％－３．３１％，两相计算下了，收益为负，而与此相比，个人金融理财产品的投资预期收益率是平均为６％，最高的收益品种达到８％以上，特别是一些产品在发行时也有一定的保值承诺。 　　（四）品种设计灵活性不同 　　凭证式国债作为一种投资产品，在品种、期限与计息方式等设计上更符合经济社会发展的多样性，但在投资的灵活性上差，不能适应多种类型的投资需求，目前发行的凭证式国债的期限为１年、３年及５年三种，利率固定且利息为还本付息方式，逾期也不加计利息，对于中长期稳健性投资而言，由于利率缺乏弹性，投资还要承担通货膨胀的风险。而个人金融理财产品的设计推出是紧跟着社会投资的理财需求和资 产的收益价格进行及时调整，具有期限灵活、利率弹性大的特点，以此吸引广大的投资者，近三年来辖内共推出的个人金融理财产品达５７种之多，收益率从３％－８％。 　　三、平衡国债与个人理财产品