原创力文档- 1、本文档共24页，可阅读全部内容。
- 2、原创力文档（book118）网站文档一经付费（服务费），不意味着购买了该文档的版权，仅供个人/单位学习、研究之用，不得用于商业用途，未经授权，严禁复制、发行、汇编、翻译或者网络传播等，侵权必究。
- 3、本站所有内容均由合作方或网友上传，本站不对文档的完整性、权威性及其观点立场正确性做任何保证或承诺！文档内容仅供研究参考，付费前请自行鉴别。如您付费，意味着您自己接受本站规则且自行承担风险，本站不退款、不进行额外附加服务；查看《如何避免下载的几个坑》。如果您已付费下载过本站文档，您可以点击 这里二次下载。
- 4、如文档侵犯商业秘密、侵犯著作权、侵犯人身权等，请点击“版权申诉”（推荐），也可以打举报电话：400-050-0827(电话支持时间：9:00-18:30)。
- 5、该文档为VIP文档，如果想要下载，成为VIP会员后，下载免费。
- 6、成为VIP后，下载本文档将扣除1次下载权益。下载后，不支持退款、换文档。如有疑问请联系我们。
- 7、成为VIP后，您将拥有八大权益，权益包括：VIP文档下载权益、阅读免打扰、文档格式转换、高级专利检索、专属身份标志、高级客服、多端互通、版权登记。
- 8、VIP文档为合作方或网友上传，每下载1次， 网站将根据用户上传文档的质量评分、类型等，对文档贡献者给予高额补贴、流量扶持。如果你也想贡献VIP文档。上传文档
查看更多
2016年宏观经济报告：全球分化失衡中,国内供给侧改革调结构
宏
宏观经济研究报告
观 的[Table_MainInfo]
全球分化失衡中，国内供给侧改革调结构
研
――2016 年宏观经济报告
究 分析师： 蒋昊乐 SAC NO： S1150513080001 2015 年12 月25 日
[Table_Analysis] [Table_Summary]
证券分析师 投资要点：
蒋昊乐
国际：在经历上半年的持续放缓之后，2015 年下半年全球经济复苏略有
022
jackielele@ 起色。我们预计2015 年全球经济增长3% ，2016 年预计增长3.2%。需求
不振、贸易形势低迷、大宗商品价格缺乏根本性的回升动力等不利因素
[Table_Author] 均为 2016 年全球经济的复苏带来下行风险，而通过宽松货币政策提振
证
需求来刺激经济增长则不可避免的进一步延缓经济中存在的结构性问
券 题，全球不同经济体之间货币政策的分化以及地区间经济复苏的极度不
均衡将贯穿整个 2016 年。美联储如期加息，欧日继续加大宽松。全球
研 [Table_Picture]
指数一年走势图
制造业PMI 略有改善。发达经济体强于新兴经济体，需求羸弱、强势美
沪深300
80.00%
70.00% 元使得大宗商品全年走低，也在很大程度上制约了新兴经济体的经济回
究 60.00%
50.00%
40.00% 升。2016 年全球通胀依然会维持在较低水平。
30.00%
20.00%
报 10.00% 国内：2016 年国内经济面临继续下行的压力，预计2015 年、2016 年的
0.00%
-10.00%
-20.00% GDP 增速分别为6.9%和6.5%。通胀低迷的情况将持续，预计CPI 增速为
告 沪深300
1.3%。固定资产投资增速继续下滑，但下降幅度放缓，预计 2016 年全
[Table_Report] 年投资增速为 8%。在增长结构方面：1、基建投资有望继续年底的回升
相关研究报告
势头，在水利、环保、信息传输技术等重点领域加大投入。2、房地产目
标为消化现有库存，投资仍将继续下行。3 、消费将继续呈现稳健的走
势，部分行业税收制度的改革有利于释放需求，在经济下行区
文档评论（0）