IS-LM模型的发展(续）.pptVIP

4. IS-MP模型 David Romer, 2000. Keynesian Macroeconomics without the LM Curve, Journal of Economic Perspectives, American Economic Association, vol. 14(2), pages 149-169, Spring. A. 问题的提出 IS-LM模型的基础版本假定一个固定不变的价格总水平，因此它不可以用于分析通货膨胀。 B. IS-MP模型 关于货币政策假设 一个关键性的假设： 央行遵从一个利息率目标，就是说,它通过使实际利率成为诸如通货膨胀率和总产出水平的函数的方式而发生作用。 新模型的一个重要特征是，利息率目标是一个实际利息率的概念。 在这个假定之下，预期通货膨胀率仅仅和央行在操纵货币供给量以达到对实际利率目标的遵从时所面临的一个技术性的任务相关了。 一个最简单的调整实际利率的方法是把它看成是通货膨胀率的增函数：r=r(π)。 既然央行对实际利率的选择仅仅是依通货膨胀率而定的 ，故有在一个给定的通货膨胀水平下，在总产出和实际利率构成的二维坐标内，实际利率水平将是一条水平的直线，D. Romer把这条直线称作MP曲线（monetary policy曲线）。它和一条向下倾斜的IS 曲线一起在右图中表示出来。在给定的通货膨胀水平下，二者的交点将决定实际利率和总产出水平。分开来说就是：通货膨胀水平决定着央行对实际利率的选择，IS曲线则决定了总产出。 根据假定，通货膨胀水平上升时，央行将提高实际利率水平，从而MP曲线向上平移，同时经济将沿着IS曲线向上移动，总产出开始下降，因而这里通货膨胀水平与总产出之间存在着反向的关系。由于这种关系概括了经济中的需求方，故自然地称之为总需求曲线。当然这和传统的总需求曲线是有区别的。 C. AD-IA模型 在IS-MP模型中引入总供给因素（最早的探讨是John Taylor，1998），就形成了AD-IA模型。任何一时点的通货膨胀水平都是给定的假定表明，在总产出和通货膨胀水平所构成的二维坐标空间里，总供给曲线将是水平的，Romer把它称作通货膨胀调整线（inflation adjustment line,简记为IA）。 AD曲线和IA曲线的交点决定了总产出水平和通货膨胀水平 。 AD曲线和IA曲线相交所决定的总产出水平要低于潜在的总产出水平yf，而根据通货膨胀调整（IA）的假定——y在潜在水平以下时，通货膨胀水平将下降，因此IA曲线将向下移动。假定这种移动过程是连续的而非离散的，宏观经济将沿着AD曲线向下移动，总产出水平将上升，通货膨胀水平将下降。这一过程将一直继续到总产出达到潜在水平（见前图）。在这一点，通货膨胀水平将是稳定的，如果没有突然的冲击，经济将不再发生变化。 一个对正常产出水平的偏离将使得通货膨胀水平发生变化，这时候央行将会采取行动改变实际利率从而使总产出水平重新恢复正常。 那么，央行通过什么途径影响实际利率？回答是：央行通过在货币市场上注入或者减少高能货币的方式来做到这一点。 * 实际利率 MP IS 总产出 实际利率 总产出 MP1 MP0 r1(π1） r0(π0） IS 通胀率 总产出 AD π1 π0 y0 yf IA’ AD IA π0 π1 π y *