鲁西化工集团股份有限公司2016年度跟踪评级报告.pdfVIP

穆迪投资者服务公司成员穆迪投资者服务公司成员 声明 一、本次评级为发行人委托评级。除因本次评级事项使中诚信国际与评级对象构成委托 关系外，中诚信国际与评级对象不存在任何其他影响本次评级行为独立、客观、公正的关联 关系；本次评级项目组成员及信用评审委员会人员与评级对象之间亦不存在任何其他影响本 次评级行为独立、客观、公正的关联关系。 二、本次评级依据评级对象提供或已经正式对外公布的信息，相关信息的合法性、真实 性、完整性、准确性由评级对象负责。中诚信国际按照相关性、及时性、可靠性的原则对评 级信息进行审慎分析，但对于评级对象提供信息的合法性、真实性、完整性、准确性不作任 何保证。 三、本次评级中，中诚信国际及项目人员遵照相关法律、法规及监管部门相关要求，按 照中诚信国际的评级流程及评级标准，充分履行了勤勉尽责和诚信义务，有充分理由保证本 次评级遵循了真实、客观、公正的原则。 四、评级报告的评级结论是中诚信国际依据合理的内部信用评级标准和方法，遵循内部 评级程序做出的独立判断，未受评级对象和其他第三方组织或个人的干预和影响。 五、本信用评级报告对评级对象信用状况的任何表述和判断仅作为相关决策参考之用， 并不意味着中诚信国际实质性建议任何使用人据此报告采取投资、借贷等交易行为，也不能 作为使用人购买、出售或持有相关金融产品的依据。 六、中诚信国际不对任何投资者（包括机构投资者和个人投资者）使用本报告所表述的 中诚信国际的分析结果而出现的任何损失负责，亦不对发行人使用本报告或将本报告提供给 第三方所产生的任何后果承担责任。 七、本次评级结果自本评级报告出具之日起生效，有效期为一年。债券存续期内，中诚 信国际将按照《跟踪评级安排》，定期或不定期对评级对象进行跟踪评级，根据跟踪评级情况 决定评级结果的维持、变更、暂停或中止，并及时对外公布。 鲁西化工集团股份有限公司 2016 年跟踪评级报告 3 穆迪投资者服务公司成员穆迪投资者服务公司成员 跟踪评级原因 国际将持续关注国内尿素价格走势。 复合肥价格受基础肥料价格影响较大，受用 根据国际惯例和主管部门的要求，我公司将在 肥结构变化的影响，未来我国复合肥市场需 债券的存续期内每年或每半年进行定期跟踪评级 求较大，但行业企业众多，低端产能过剩明 或不定期跟踪评级。本次跟踪为定期跟踪评级。 显，新型复合肥面临较大的供给缺口 近期关注 广义的复合肥是指在成分中同时含有氮磷钾 2015 年以来，我国氮肥产能过剩局面仍然较 三种元素或含其中任何两种元素的化学肥料，根据 为严重，尿素价格持续低位徘徊 生产工艺可以分为两类：一类经过物理混合法生产 氮肥作为化肥中的主要品种，其成本直接受到 出来的叫复混肥；另外一类是含有氮磷钾元素的矿 石油、天然气和煤炭等能源价格的影响；同时氮肥 物质，经过化学反应后形成的是狭义的复合肥。复 价格竞争较为充分，产能投放比较迅速。目前，我 合肥养分含量均匀，常见的复合肥氮、磷、钾各为 国氮肥行业产能过剩，行业景气度不高。尿素作为 15%，硫为 30%，颗粒大小一致，养分释放均匀， 含氮量最高的中性速效氮肥，是我国目前用量最大 利用率高；而复混肥生产工艺简单，养分不均，效 的氮肥品种。