200亿养老金初涉A股！.PDFVIP

证券导报 2017年5月4日 投融资 本版责编 曾丽园 周刊 H08 200亿养老金初涉A股！ 投资风格或效法社保基金 近日，人社部透露，截至3月底，北 于银行存款和国债，过去五年间年化收 投资运营的资金规模约有2万亿元。预 险基金是广大退休人员的养命钱，在整 京、上海、河南、湖北、广西、云南、陕西等 益率分别为2.0%、2.5%、2.6%、2.4%、2.9% 计我国基本养老金的A股总配置比例应 个投资运营过程当中，我们将把基金安 7个省（区、市）政府与社保基金理事会签 以及3.1%，从投资收益来看，不仅与上世 该在10%左右，带给市场的增量资金规 全放在首位，加强监管，防范投资风 署委托投资合同，总金额3600亿元，其中 纪90年代养老改革初设的14%的目标相 模上限在2000亿元上下。 险。”对此，中投证券认为，从政策取向 的1370亿元资金已经到账并开始投资， 差甚远，也大幅低于过去10年8%左右的 根据《基本养老保险基金投资管理 以及试点表现来看，养老金入市的投资 其他资金将按合同约定分年、分批到位。 社会平均工资增长率，甚至在扣除物价 办法》规定，基本养老金投资股票和股票 风格和策略将大概率传承社保基金，对 养老金入市的每一次进展都会牵动 因素后难以满足资金的保值功能。 型基金的比例可以达到30%；从相关可 于当前社保基金和企业年金的投资风 市场的注意力，尤其是目前低迷的市场 我国养老金入市已成为必然趋势。 比机构权益资产的配置比例看，全球养 格的分析将为养老金的投资偏好提供 行情下，养老金入市犹如“雪中送炭”，市 近年来，国内的有关养老金入市的呼声 老金在初始进入权益市场的90年代初期 重要参考。 场也希望借此能够提振A股行情。 不断提高，而相关政策却又总是犹抱琵 股票配置比例为13%，社保基金、企业年 从美国的养老金入市历程来看，养 但对于市场人士而言，仅有4万亿体 琶半遮面，但毫无疑问的是相关动作一 金和险资的权益资产配置比例在10%- 老金政策的每次进展都能提振股市。养 量的养老金部分入市对总市值超50万亿 直都是在进行中的，而近期人社部的表 14%之间。 老金入市能否复制美国对股市的提振？ 的A股而言，养老金的规模短期来看难 态则表明，养老金入市的大幕已正式拉 据此计算，目前到账的1370亿元的 对A股行情提振具体有多大影响？星石 以对股市带来整体提振，但把握其投资 开。 资金中，大致会有137亿到191亿左右可 投资认为，A股市场近期较为低迷，本次 风格还是有望抓住结构性的投资机会。 基于全球养老金进入权益市场初期 以配置于A股。参考可比机构的配置比 养老金的入市可谓雪中送炭。虽然本养 结合海外养老金市场的发展历程来 的股票配置情况以及国内相关可比机构 例，星石投资粗略估计本次进入A股市 老金初次入市规模不大，可能在200亿左 看，多元化投资和逐渐放开的限制条件 权益资产的配置比例，考虑到基本养老 场的基本养老金规模可能在200亿左右， 右，但有利于对市场情绪起到安抚作用， 是世界范围内养老保险资产配置的主要 金对于风险控制和流动性具有更高的要 就规模而言，本次可投入股票市场的养 循序渐进入市也有望改善A股市场结 趋势。 求，从目前国内养老金结存情况来看，扣 老金规模不算大。 构，利好股市的长期健康发展。 目前我国养老金的配置领域主要限 除50%的预留支付资金后，能够归集并 人社部新闻发言人表示，“养老保 （中国证券报） IPO·价值投资 新日股份成功登陆上交所 正丹股份：