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第二讲：四类年金的计算 课前复习 一、复利终、现值 与 年金终、现值 的区别 一、四类年金的概念-区别 二、普通年金现值和终值的计算 三、与单利、复利、普通年金现值和终值 的系数成倒数的系数 年金种类（按每次收付发生的时点不同） 普通年金----每期期末发生等额收付（后付年金） 预付年金----每期期初发生等额收付（先付年金） 递延年金----前若干期无收付，后若干期等额收付 永续年金----无限期支付的年金 A ∞ A A A A A A A A A A A A A A A A A A A A A 二、普通年金终值与现值的计算 1.普通年金终值计算 年金终值系数 系 数 代 码 复利终值系数－1 i 2.普通年金现值的计算 计算过程： 年金现值系数 1－复利现值系数 i 系 数 代 码 三、偿债基金和资本回收额的计算 F=A(F/A,i,n) P=A(P/A,i,n) 【结论】（1）偿债基金和普通年金终值的计算互为逆运算； （2）偿债基金系数和普通年金终值系数互为倒数。 （3）年资本回收额与普通年金现值互为逆运算； （4）资本回收系数与年金现值系数互为倒数。 【知识点4】即付年金的终值与现值 二种方法： 方法一：在普通年金基础上多计一期利息 方法二：还原成“普通年金标准版”的时间轴 方法1：“位移”到年金标准版的时间轴上 普通年金时间轴 0 1 2 3 4 5 6 n A A A A A A A P=A ×(P/A,I,n) F=A ×(F/A,I,n) 即付年金时间轴 0 1 2 3 4 5 6 n－１ A A A A A A A A n 结论：即付年金的现值和终值在普通年 金时间轴上向后推一期。 【知识点4】即付年金的终值与现值 方法一：在普通年金基础上多计一期利息 方法2：变形成标准时间轴后理解——作变形手术 计算终值时先按(n+1)项算 计算现值时先按(n-1)项算 0 1 2 n-1 n A A A A -1 A 0 1 2 n-1 n A A A A …………. …………. …………. …………. ……… F 普通年金标准版时间轴： 0 n 2 n-1 3 1 A A A A A A P × 方法二：还原成“普通年金标准版”的时间轴 记忆：期数加1，系数减1 记忆：期数减1，系数加1 【知识点5】递延年金和永续年金 一、递延年金：是指第一次等额收付发生在第二期或第二期以后的年金。 图示如下： 1.递延年金终值计算 计算递延年金终值只与支付期 n 有关。 F＝A（F/A，i，n） 2.递延年金现值的计算 方法一：两次折现 方法二：先加后减 方法三：先求终值，再求现值 二、永续年金 永续年金，是指无限期等额收付的普通年金。 永续年金因为没有终止期，所以只有现值没有终值。 永续年金的现值：令n趋于无穷大，即可得出永续年金 现值。 P=A ÷ I —— A为期末支付 P=A ÷ i +A = A（1/i +1） —— A为期初支付 项目 公式 系数符号 系数名称 （1）复利终值 √ 复利终值系数 （2）复利现值（重点） √ 复利现值系数 （3）普通年金终值 √ 普通年金终值系数 （4) 即付年金终值 2种方法 （5) 递延年金终值 3种方法 （6）偿债基金 √ 偿债基金系数 （7）普通年金现值（重点） √ 普通年金现值系数 （8）即付年金现值 2种方法 (9) 递延年金现值（重点） 3种方法 （10）永续年金的现值 （11）资本回收额 √ 资本回收系数 第三讲：资金时间价值习题课 11个客观题，3个综合计算题 【例题1·多项选择题】下列可以表示资金时间价值的利息率是（ ）。 A.没有风险的公司债利率 B.在通货膨胀率很低的情况下，国债的利率 C.没有风险和没有通货膨胀条件下社会资金平均利润率 D.权资本成本率 E.纯利率 【答案】BCE 【例题2·多项选择题】下列各项中，属于年金形式的项目有（ ）。 A.零存