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第四章 跨国公司的进入模式 贸易进入模式 股权进入模式 非股权进入模式 跨国战略联盟 一、跨国公司的股权经营方式 跨国公司通过向国外输出资本等资源，经营企业，并获得该国外企业经营管理权的经营方式。 独资经营方式：母公司拥有海外子公司的全部股权或股权在95％以上； 多数股经营方式：母公司拥有海外子公司51－94％的股权； 少数股经营方式：母公司拥有海外子公司49％以下的股权；(一般股权小于10%又称为参股经营） 对等股经营方式：双方各拥有50％的股权 独资经营方式：跨国公司按照东道国的法律和政策，并且经过东道国政府批准，在其境内单独投资建立全部控权的子公司，独立经营，自负盈亏的一种海外经营方式。 独资经营的优点： 对子公司具有高度控制； 便于保守专有技术和管理技能秘密； 提高跨国公司的运行效率 缺点： 对东道国不了解，风险太大； 需要投入大量资金； 容易引起东道国企业或政府的敌视 合资经营方式：跨国公司与国外企业共同投资、共同经营、共担风险、共负盈亏的经营方式。 合资双方（有时是多方）共同投资在东道国组建的合资经营企业，具有以下基本特征： 企业的投资者至少来自两个或更多国家或地区 组建的合资企业具有东道国国籍的法人地位，是一个独立的经济实体 各方提供现金、设备和知识产权以建立合资经营企业的独立资产，各方提供的任何资产都折算成一定的股份，并按股份份额分享利润、分担亏损 根据协议、合同、章程，建立合资经营企业的管理组织机构，共同管理企业 合资经营方式是以资产为纽带将各方连结起来组成新企业，具体形式通常为： 股份有限公司 有限责任公司 －股份有限公司：依照东道国公司法或有关法规注册成立，由有一定人数下限的有限责任股东组成，可以对外公开发行股票和债券的典型法人组织。 公司的全部资本均为股份，全体股东就其所认购的股份尽出资义务，对公司的债务负有有限责任； 公司的全部资本必须划分为等额的 可以通过公开发行股票的方法筹集资金，股票可以自由转让 每一股有一表决权，股东按其持有的股份享受股利 股份有限公司的股东人数只有下限，没有上限 股份有限公司有责任向向广大投资者充分披露信息 －有限责任公司：依照东道国公司法或有关法规注册成立，由一定人数的有限责任股东组成的股票不上市的公司，全体股东仅以其出资额为限对公司债务承担有限责任。 有限责任公司的股东人数有一定的上限 有限责任公司不能公开发行股票及募集股份，其股东的出资金额以股份权利书形式加以确认（也叫股单），这种权利证书不准上市买卖。 有限责任公司的股东，对公司的债务，只承担以其出资额为限的有限责任。 有限责任公司股东股权的转让需经公司批准并且还受其他严格的条件限制，此外，本公司股东具有对所转让股份的优先认购权。 有限责任公司的设立条件比股份有限公司宽松得多，手续和程序都较简单，而且许多信息资料可以不公开。 组建国际合资企业动因的理论研究 交易成本学说： 跨国公司进行跨国经营，当采取国际合资子公司的方式交易成本最低，就会组建国际合资子公司，否则就会采用独资子公司或外部市场交易的方式。 谈判力学说： 跨国公司对外投资时，如果从自身利益最大化出发，建立独资子公司是最优选择，但东道国政府往往对国外投资的股权进行一定的限制，以使本国的政治利益和经济利益达到最大化，这会迫使跨国公司不得不接受组建合资子公司的建议。最终所拥有的股份多少取决于跨国公司和东道国的谈判力 知识学习学说： 合资子公司是跨国公司向别的合资方进行知识学习的一种工具。 基于知识学习目的组建合资子公司时，合资方的知识要具备两个特性，才更有利于学习效率的提升和合资子公司的磨合： 相容性：不同合资方之间的技能和资源应是相互匹配的 互补性：不同合资方之间所拥有的技能和资源是不同的，但对各方又是必需的 战略行为学说： 组建合资子公司的目的是执行公司的战略决策，（如绕开进入障碍、削弱竞争对手的地位等），提升公司的总体竞争地位，最终实现公司利润最大化 相互依存学说： 组建国际合资子公司的各合资方彼此需要对方，只有相互依存才能获得最好的发展，选择合资子公司是为了实现相互依存的目的。 相互依存关系主要有两种形式： 竞争性依存关系 共生性依存关系 合资经营的优点 可以减少或避免政治风险 可以获得东道国对本国企业的优惠待遇； 可以利用当地的合伙者与东道国政府的关系； 有利于投资国产品的出口 可以用较少的资金达到对外投资的目标 缺点： 合作伙伴选择不当的风险 不同管理理念和风格下的矛盾 不同经营目标下的矛盾 不利于知识产品的保密 合资经营方式对东道国的有利之处 有效弥补东道国建设资金的不足 引进先进技术、设备 有利于产品进入国际市场 获得科学的管理方法 有利于东道国人员的