工程经济学课件第3章要点.pptVIP

第三章资金的时间价值与等值计算 第一节 资金的时间价值及等值计算 “资金的时间价值”——日常生活中常见 ——今天你是否该买东西或者是把钱存起来以后再买？不同的行为导致不同的结果，例如：你有1000元，并且你想购买1000元的冰箱。 如果你立即购买，就分文不剩； 某企业拟进行项目投资。目前有两个方案可供选择。如果其他条件都相同，该企业应选择哪个方案。 某企业面临一项目的投资决策。目前有两个方案可选择。如果其他条件都相同，该企业应选择哪个方案。 二、资金等值的概念 资金等值：在利率的作用下，不同时点发生的、 绝对值不等的资金具有相等的经济价值。 资金的等值计算 第二节 利息、利率及其计算 在经济社会里，货币本身就是一种商品。利（息）率是货币（资金）的价格。 一、利息的计算（续） 2、复利法 当期利息计入下期本金一同计息，即利息也生息。 举 例 例 存入银行1000元，年利率6%，存期5年，求本利和。 单利法 举 例 投资100万，月利率1％，一年后，利息为多少？本利和为多少？年利率为多少？（用单利、复利计算） 解：单利： 利息 I＝100×1％×12＝12万 本利和 F＝100＋12＝112万 年利率 i＝1％×12＝12％ 复利： 本利和 F＝100×(1+1%)12=112.68万 利息 I＝112.68－100＝12.68万 年利率 i＝12.68/100＝12.68％ 二、名义利率和实际利率 讨论： （1）当N=1，i=r，即实际利率等于名义利率； （2）N〉1，i〉r，且n越大，即一年中计算复利的有限次数越多，则年实际利率相对于名义利率就越高 名义利率为12%和6%时，对应不同计息周期的年实际利率值 二、名义利率和实际利率 通常所说的年利率都是名义利率。 通常表达为：“年利率12％，按季复利计息”。 名义利率（r） ＝计息期利率×每年的计息期数 实际利率（i） ＝（1＋计息期利率）每年计息期数－1 注意：P36，Ｐ37表3-3 举 例 例 本金1000元，年利率12% 每年计息一次，一年后本利和为 举 例 某企业拟向国外银行贷款1500万，5年后一还清。今有法国某银行愿意按年利率17％贷出，按年计息，德国某银行愿意按年利率16％贷出，按月计息。问该企业向哪个银行贷款较经济？ 解： 法国：F＝P（1+i）5=3288.67万 德国：年实际利率i＝（1＋16％/12）12－1＝17.227％ F=P(1+i)5＝1500（1＋17.227％）5＝3320.699万 所以向法国银行贷款较经济。 例 3-1 某企业投资项目需向银行贷款200万元，年利率为10%，试用间断计息法和连续计息法计算5年后的本利和。 实际经济活动中，计息周期不可能无限缩短，因此，通常都采用较简单易算得间隙计息法计算利息。 分析： P38 某用户以年利率8%借款1000元，借期5年，我们来分析按表3-4给出四种偿付方法。 试分析： 任何一种偿还方式，其价值都能够抵挡现在的1000元 第一种方式，所借本金均匀分摊，每年偿还200元，加上当年到期利息，至第五年全部还清。 第二种偿还方式，每年末只偿还利息，本金不动，到第五年末将本金和当年利息一起偿还。 第三种方式，5年之中不偿还任何本金和利息，在第5年末将本利一次还清。 第4种方式，本金分摊还，加上当年利息，使得每年偿付的本金数额加上利息额总数相等，即等额分付。 利用等值概念把在不同时点发生的资金金额换算成同一时点的等值金额，这一过程叫做资金等值计算。 资金的等值计算，是以资金时间价值原理为依据，以利率为杠杆，结合资金的使用时间及增值能力，对工程项目和技术方案的现金进行折算，以期找出共同时点上的等值资金额来计算比较，计算和选择。 一、基本概念（续） 2.几个术语(P38-39) 折现（贴现）：把将来某一时点的资金金额换算成现在时点（基准时点）的等值金额的过程 现值：折现到计算基准时点(通常为计算期初)的资金金额 终值（未来值）：与现值相等的将来某一时点上的资金金额 现值和终值是相对的。两时点上的等值资金，前时刻相对于后时刻，为现值；后时刻相对于前时刻，为终值。 折现率：等值计算的利率（假定是反映市场的利率 ） 三、等额分付类型计算公式 “等额分付”的特点:在计算期内 1）每期支付是大小相等、方向相同的现金流, 用年值A表示； 2）支付间隔相同，通常为1年； 3）每次支付均在每年年末。 等额年值A (annu