金融硕士财务报表分析精要.pptVIP

* * * * 基本分析法是以传统经济学理论为基础，以企业价值作为主要研究对象，通过对决定企业内在价值和影响股票价格的宏观经济形势、行业发展前景、企业经营状况等进行详尽分析，以大概测算上市公司的长期投资价值和安全边际，并与当前的股票价格进行比较，形成相应的投资建议。基本分析认为股价波动不可能被准确预测，而只能在有足够安全边际的情况下买入股票并长期持有。 技术分析法是以传统证券学理论为基础，以股票价格作为主要研究对象，以预测股价波动趋势为主要目的，从股价变化的历史图表入手，对股票市场波动规律进行分析的方法总和。技术分析认为市场行为包容消化一切，股价波动可以定量分析和预测，如道氏理论、波浪理论、江恩理论等。 演化分析法是以演化证券学理论为基础，将股市波动的生命运动特性作为主要研究对象，从股市的代谢性、趋利性、适应性、可塑性、应激性、变异性和节律性等方面入手，对市场波动方向与空间进行动态跟踪研究，为股票交易决策提供机会和风险评估的方法总和。演化分析认为股价波动无法准确预测，因此它属于模糊分析范畴，并不试图为股价波动轨迹提供定量描述和预测，而是着重为投资人建立一种科学观察和理解股市波动逻辑的全新的分析框架。 * * * 比如购买房子100万，第二年为150万，在会计的帐上不能反映出这50万的收益,所以这50万就是经济收益； * * * * * 五力主要是针对企业外部因素的分析，而SWOT则是内外部兼顾。 * 五力主要是针对企业外部因素的分析，而SWOT则是内外部兼顾。 * 五力主要是针对企业外部因素的分析，而SWOT则是内外部兼顾。 * 五力主要是针对企业外部因素的分析，而SWOT则是内外部兼顾。 * 二、经济收益分析与会计收益分析 （二）经济收益与会计收益比较 1.经济收益可以较准确地反映企业收益的本质——财富的增加；会计收益更多地依赖人为设计的确认和计量模式，包含很多选择、分析、判断和估计程序，较多地关注形式和名义，强调符合特定的会计标准。 2.经济收益不仅包括已实现收益，还包括未实现收益，可以完整反映企业收益信息的全貌；会计收益更强调经营活动，强调实现、应计、配比、历史等概念，不确认未实现收益。 3.经济收益更强调资本保全，原资本（期初资本）必须得到保全，成本耗费得到充分补偿后，超过期初资本的部分，才能确认为收益；在通货膨胀较为严重时，会计收益虽然可使财务资本得到保全，但却不能体现实物资本的保全。 4.经济收益的计量按照“期本净资产-期初净资产”的模式进行，只与资产、负债的计量属性有关，不会因为会计核算模式的不同而存在差异；会计收益的计量则根据“收入-费用”的模式进行，因采用会计方法和程序的不同而不同。 5.经济收益的计量结果从属于期初、期末的资产、负债计价，计价方法一经确定，人为选择和判断的空间很小；会计收益在确认和计量过程中包含大量不确定因素，很多地方需要估计和判断，从而使会计收益不可避免地带有主观成分，调整的弹性较大。 二、经济收益分析与会计收益分析 （三）经济收益与会计收益的确认和计量模式 1.会计收益的确认和计量：应分析该期间实际发生的交易，确认和计量各种收入和费用，根据会计等式“收入-费用=利润”来计算。收入、费用的确认和计量必须遵循收入实现、应计制、历史成本、配比、划分收益性支出和资本性支出等原则。对于资产或负债价值的波动，如无客观事实认定，不予确认。会计收益只确认已实现收益，不确认未实现收益。 2.经济收益的确认和计量：比较该会计期间期末和期初的净资产，在扣除投资人追加投资，加回已对投资人所分配利润后，即为该期间的损益（保全、亏本、营利）。 按资本计量属性的不同，又将资本保全分为财务资本保全和实物资本保全。前者强调名义货币资本的保全，后者强调企业实际生产经营能力的保全。在资本保全观下，损益的确认和计量还可能包括未实现收益，如接受的捐赠、重估增值、外币折算差额等。 根据亚当·斯密的财富增加论，企业收益应为财富的增加，所增加的财富不仅包括支付给股东的胜利和企业的留存收益，还包括支付给员工的薪金、上缴的各种税金（不包括增值税）、对外捐赠等。 经济收益可根据“收益-折旧-外购商品或劳务的成本=本期增值额”计算。企业经营不应单一地追求利润，而应谋求参与企业活动的各方利益相关者的利益，谋求企业财富的增加。财富增值的受益者不仅是股东、管理层，也包括一般员工、贷款人、政府部门、其他社会公众等利益相关者。 第一章? 财务报表分析的逻辑框架? 第四节? 财务报表分析逻辑 评价公司战略定位（起点）→?分析会计信息质量→评价公司财务能力和绩效→对公司未来发展 前景进行分析 一、经营战略分析与财务报表分析 （一）企业战略计划模