乔装客户检查计划的结果.PDFVIP

喬裝客戶檢查計劃的結果 2014 年 12 月 目錄 摘要 1 主要結果 1 銷售高息債券 銷售衍生產品 評估產品合適程度 其他結果 3 認識你的客戶 披露資料 銷售投資相連壽險計劃 良好手法 4 未來路向 5 摘要 1. 證券及期貨事務監察委員會（證監會）在2010年推出喬裝客戶檢查計劃 。這 項檢查對於評估持牌法團在銷售非上市證券及期貨投資產品（投資產品）時有 否遵守銷售手法規定 ，是一項重要的工具 。 2. 證監會委聘香港生產力促進局 ，在2014年4 月至9 月進行第二次喬裝客戶檢 查計劃 （檢查），其間 “客戶”向十家選定的持牌法團進行了約150次檢查 。 這些持牌法團包括兩家基金管理公司、三家投資顧問公司及五家經紀行。檢查 涵蓋三大範疇 ：“認識你的客戶”程序、解釋產品特點及風險披露，以及產品 1 合適程度評估 ，當中包括在首次喬裝客戶檢查計劃後生效的 《操守準則》加強 規定。 3. 檢查重點闡述了業界在銷售過程中須進一步改善的地方，尤其是有關高息債券 及衍生產品的銷售過程。檢查亦注意到在合適程度評估方面的不足之處，例如 有銷售人員在推介投資產品時 ，沒有妥善解釋有關產品為何適合客戶 ，而首次 喬裝客戶檢查計劃亦發現有這個問題。 4. 檢查亦顯示 ，“認識你的客戶”程序及資料披露有不足之處 ，包括有持牌法團 鼓勵客戶更改風險狀況評估問卷上的承受風險能力的水平，及沒有披露推介產 品的特點及主要風險因素。檢查亦注意到 ，某些本身同時是證監會持牌代表和 註冊保險經紀的銷售人員，在投資相連壽險計劃與其他產品之間，更傾向於向 客戶推銷投資相連壽險計劃。 主要結果 銷售高息債券 2 5. 證監會近年曾就銷售高息債券發出兩份通函 ，提醒持牌法團須向客戶適當地講 解主要特點和相關風險 ，並提供相關的重要資料。持牌法團亦須實施適當的合 適程度評估程序，確保商號招攬或推介客戶購買的高息債券在所有情況下也合 理地適合有關客戶。 6. 檢查的結果顯示 ，持牌法團（尤其是經紀行）向客戶推介高息債券 （評級普遍 低於投資級別或不獲評級的公司債券）的情況並非罕見。 7. 檢查尤其注意到，在講解產品特點及在風險披露方面有不足之處 。舉例說，部 分營業代表沒有解釋推介的債券乃屬高息債券 ，而這些債券相對一般公司債券 ， 須承受更多風險，例如信貸風險較高及較易受經濟周期所影響。 1 《證監會持牌人或註冊人操守準則》。 2 分別在2012 年 11 月19 日及2014 年3 月25 日發出的兩份通函：《致持牌法團及註冊機構的通函─ 銷售定息產品》及《致持牌法團的通函─銷售複雜類別債券及高息債券》。 1 8. 在有些檢查個案中 ，營業代表亦沒有披露相關的重要資料（例如信貸評級及收 益），以說明投資性