第二章_期货交易的特点与作用.ppt

第二章 期货交易的特点与功能 第一节 期货交易与现货交易的关系 一、期货交易的特点 1、交易对象(期货合约)标准化 2、交易场所规范化 3、价格形成公开化 4、履约保证金制度及无负债结算制度 5、双向交易及对冲机制 6、期货商品特殊化 期货交易与现货交易的区别 三、期货交易与股票交易的区别 第二节 期货交易的基本功能与作用 一、功能 1、规避价格风险 是指生产经营者通过在期货市场上进行套期保值业务，有效地回避、转移或分散现货市场上价格波动的风险。 风险 价格风险的客观存在 价格风险的管理 价格风险的转移 2、发现价格 是指在期货市场通过公开、公平、公正、竞争的期货交易运行机制形成具有真实性、预期性、连续性和权威性期货价格的过程。 期货价格的特点: 预期性 连续性 真实性 权威性 交易所和交易品种 * 二、期货交易与现货交易的区别与联系 1、联系 现货交易是基础 期货交易是现货交易的发展及必要补充 2、区别 交易目的、交易对象、交易方式、信用保证、实物交割方式、付款方式、交易场所 会员制（不直接） 不限、直接 不限 交易人员 有限 丰富 丰富 交易商品 每日无负债结算 一次或多次 一次性 结算方式 固定（指定仓库） 事先商定方式 钱货两清 交割方式 固定（交易所） 无限制 无限制 交易场所 交易额的5－10％ 商定20－30％ 全额 付款方式 无（保证金制度） 有 无 信用风险 多方公开竞价 双方协商 讨价还价 交易方式 标准化合约 非标准化合同 商品本身 交易对象 回避风险或风险投资获利 取得实物 取得实物 交易目的 期货交易 远期交易 即期交易 项目 一级、二级之分 不分级 市场层次 只可做多 做空、做多都可 交易部位 可长期持有 合约到期日 持有时间 100％的资金 交易额的10％左右 保证金 融资与投资 回避价格风险或投机获利 交易目的 资源配置 回避价格风险；形成权威价格 市场功能 股票市场 期货市场 项目 二、作用 1、宏观经济 调节市场供求，优化资源配置 为政府宏观调控提供依据 促进本国经济的国际化发展 2、微观经济 锁定生产成本；实现预期利润 降低流通费用，稳定产销关系 提高合约兑现率，稳定经济秩序 沪深300 小麦（强麦和硬麦)、棉花、白糖、 PTA 、菜油、早籼稻 大豆、豆粕、豆油、玉米、LLDPE 、棕榈油 、 PVC 铜、铝、橡胶、燃料油、黄金、锌、钢材（螺纹钢和线材） 中国金融期货交易所 大连交易所 郑州交易所 上海交易所 *