中_美_香港股票上市规则.ppt

中、美、香港三地IPO 规则对比 2011年3月 纽约证券交易所对上市主体的要求 业绩须满足以下任意一项要求： 税前盈利（扣除非经常性损益）：过去三个财政年度合计不低于1亿美元，且最近两个财政年度均不低于2500万美元； 全球市值至少为5亿美元，过去12个月的收入至少为1亿美元，且过去三个财政年度的现金流入合计不低于1亿美元，过去两个年度的现金流入均不低于2500万美元； 全球市值不低于7.5亿元，最近两个财务年度的收入均不低于7500万美元。 公众股要求 最低持股者数量：5000名，每名持有100股或以上股份 最低公众持股量：250万股（全球） 公众持股总市值：1亿美元（全球） 最低招股价：4美元 锁定期：自股票上市交易日起180天 纳斯达克精选市场对上市主体的要求 纳斯达克股票市场分为纳斯达克全球精选市场、纳斯达克全国市场和纳斯达克资本市场（前身为纳斯达克小型资本市场）三个板块。 纳斯达克全球精选市场对上市主体的要求： 招股价格不低于4美元 有至少3名活跃的做市商 发行公众股数量不低于125万股 股权满足以下之一： 至少550名股东，过去12个月中每月平均股数不少于110万股； 至少有2200名股东； 至少450名持有100股以上的股东 市值满足以下之一： 公众股市值不低于1.1亿美元； 公众股市值不低于1亿美元，且股东权益不低于1.1亿美元。 * 纳斯达克精选市场对上市主体的要求（续前） 估值要求满足以下之一： 过去最近三个财年的经常性税前利润合计不低于1100万美元且最近三个财年均为正；过去最近三个财年中的任两个财年的经常性税前利润均不低于220万美元； 过去最近三年财年现金流量合计不低于2.75亿元且均为正，最近12个月市值平均不低于5.5亿美元，最近财年的总收入不低于1.1亿美元； 过去12个月平均市值不低于8.5亿美元，最近财年的总收入不低于9000万美元； 市值至少为1.6亿美元，最近完整财年的总资产不低于8000万美元，且股东权益至少为5500万美元。 锁定期：自股票上市交易日起180天 * 纳斯达克全国市场所对上市主体的要求 纳斯达克全国市场对上市主体的要求（不满足精选市场条件可选择全国市场） 最低招股价：4美元 公众股票数量不低于至少110万股 至少400个持有100股以上的股东 业绩指标满足以下之一： 最近完整财年或最近三个完整财年中任意两个财年的经常性税前利润不低于100万美元；股东权益不低于1500万美元；公众股市值不低于为800万美元；且至少三个活跃的做市商 股东权益不低于3000万美元；两年运营记录；公众股市值不低于1800万美元；至少三个活跃做市商 上市证券的市值不低于7500万美元；公众股市值不低于2000万美元；至少4个活跃的做市商 最近完整财年或最近三个完整财年中的任意两个财年的总资产和收入不低于7500万美元；公众股市值不低于2000万美元；且至少4个活跃的做市商 锁定期：自股票上市交易日起180天 * 纳斯达克资本市场所对上市主体的要求 纳斯达克资本市场对上市主体的要求 招股价不低于4元 公众股股票数量不低于100万股 至少300名持股超过100股的股东 至少三个活跃的做市商 如果发行ADRs，则至少发行40万股 业绩指标满足以下之一： 股东权益不低于500万美元；公众股市值不低于1500万美元；至少两年运营记录 上市证券的市值不低于5000万美元；股东权益不低于400万美元；公众股市值不低于1500万美元 最近完整财年或最近三个完整财年中的任意两个财年经常性税前利润不低于750万美元；股东权益至少为400万元；公众股市值不低于500万美元 锁定期：自股票上市交易日起180天 * 香港主板对上市主体的要求 须具备不少于三个财年的营业记录 至少前三个财年管理层维持不变 最少最近一个经审计财年所有权和控制权维持不变 公众股市值不低于5000万港元，公众股东数量不得低于300人 公司须有足够的管理人员在香港，一般指该申请人至少须有两名执行董事通常居于香港；同时公司秘书须为一名通常居于香港的人士 业绩至少满足以下之一： 最近三个财年归属于母公司的净利润不低于5000万港币（最近一年净利润不低于2000万港币，且前两年累计净利润不低于3000万港币）；且上市时市值不低于2亿港元 上市市值不低于40亿港元；最近一个财年经审计的收入不低于5亿港元 上市市值不低于20亿港元；最近一个财年经审计的收入不低于5亿港元；且最近三个财年来自经营业务的现金流量合计不低于1亿港元 锁定期 控股股东自上市交易日起满六个月之日期间内，不得出售上市股份； 控股股东自上市交易日起第二个6个月内，不得出售股份导致丧失控股股东地位。 * 香港创业板对上市主体的要求 须具备不少于2个财年的营业记录 日常经营业务有现