中石油IPO融资案列剖析.ppt

A股发行上市 07年10月下旬，公司以每股16.7元人民币的发行价格公开发行了40亿股A股股票，筹集资金668亿元人民币 07年11月5日，公司A股在上海证券交易所挂牌上市 ——摘自《中石油A股招股说明书》 融资情况 3. IPO融资情况 基本情况 时间安排 价格确定 筹资用途 本次发行的基本情况 股票种类： 每股面值： 发行股数： 定价方式： 每股发行价格 ： 发行后每股盈利： 发行市盈率： 人民币普通股(A股) 人民币1.00元 40亿股,占本公司发行后总股本的比例不超过约2.18% 发行人和联席保荐人（主承销商）通过向询价对象进行初步询价确定发行价格区间，在发行价格区间内通过向配售对象进行网下累计投标询价确定发行价格 16.70元 0.74元（按本公司2006年经审计的扣除非经常性损益前后孰低的归属于母公司股东的净利润除以发行后总股本计算） 22.44倍(按询价后确定的每股发行价格除以发行后每股盈利确定) 本次发行的基本情况 发行前每股净资产： 发行后每股净资产 ： 发行市净率： 发行方式： 发行对象： 3.29元 3.58元 4.66倍(按发行后每股净资产计算) 采用网下向询价对象询价配售与网上资金申购发行相结合的方式 符合中国相关法律法规及公司必须遵守的其它监管要求的自然人、法人及其它机构 本次发行的基本情况 承销方式： 募集资金总额和净额： 发行费用概算： 由联席保荐人(主承销商)牵头组织承销团对本次公开发行的A股采用余额包销方式承销 668亿元；扣除发行费用后,募集资金净额：约为662.43亿元 共5.57亿元,其中承销费及保荐费5.01亿元；审计费6.90百万元；律师费6.91百万元；股份登记费3.03百万元；发行手续费5.74百万元；印花税33.12百万元 有关发行的重要时间安排 询价推介时间日 2007年10月22日——24日 网下申购及缴款日期 2007年10月25日——26日 网上申购及缴款日期 2007年10月26日 定价公告刊登日期 2007年10月30日 股票上市日期 2007年11月5日 中石油股票发行价格的确定 经过路演询价，中国石油公布了A股发行价格区间为15元至16.7元。中国石油有关负责人及保荐机构表示，该价格区间是根据A股初步询价情况并综合考虑发行人基本面、所处行业、可比公司的估值水平及市场情况确定的。 按照中石油2006年0.76元的每股收益，如果最终发行价确定在16.7元，发行市盈率将低至21.95倍，远低于中国神华34倍的发行市盈率。同时也创出了发行规模在10亿股以上的大盘股的最低发行市盈率。 筹资用途 本次A股发行募集资金投资的项目包括： 约68.4亿元用于长庆油田原油产能建设； 约59.3亿元用于大庆油田原油产能建设； 约15.0亿元用于冀东油田原油产能建设； 约175.0亿元用于独山子石化加工进口哈萨克斯 坦含硫原油炼油及乙烯技术改造工程项目； 约60.0亿元用于大庆石化120 万吨/年乙烯改扩建工程。 结论评价 4. 如何看待中石油回归A股市场 Ａ股市场结构进一步合理 根据其市值测算，中石油上市后将对上证指数产生较大影响。 为我国石油产业注入活力 从资源配置的角度看，中石油上市将改变石油产业与其他行业在资源配置上不平衡的局面，进一步拓展石油产业的发展空间。 国内投资者可参与分享中国石油业绩增长 回归Ａ股有利于扩大中国石油在国内的影响，并可以使国内投资者分享中国石油业绩增长带来的好处。 H股回归A股 中石油回归A股市场稳定了内地股票市场信心，是中国资本市场的新里程碑。 改善内地市场的资本结构，改变了中国股市的现有格局，使股指更准确地反映我国经济发展的面貌，并真正成为我国经济的“晴雨表”。 中国石油将成为上证综指第一大权重股，对A股市场施加足够的影响力，改善A股的整体估值水平，促进A股市场更加成熟，从而有效地控制通货膨胀，促进A股市场的稳定。 不仅刷新了内地IPO融资纪录、最大市值及冻结资金纪录，更重要的是中国石油属於国有资产的骨干企业，其回归A股市场是对内地股票市场信心的体现。 对内地资本市场的重大影响 H股回归A股 首先，符合公司长期发展战略，将进一步增强公司竞争实力和回报能力。 其次，有利于充分利用境