20110907第4章 货币的时间价值要点.ppt

* 4008111111 * 方法二：年金现值系数表 6.1446 * 4.2124年金表 现值 * Lim （ X--无穷大）（1+1/X）^X=e^(LM X--无穷大)[xln(1+1/x)]=e^(LM X--无穷大)[xln(1+1/x)/((1/x))]= e^(LM X--无穷大)[1/(1+(1/x))]=e (0/0应用罗比达法则) * * * 太平洋保险股份的标准差6.32%，标准差即为方差的平方，精准为18.97% * A 是风险报酬系数，通常是企业主观决定。由于风险报酬率一般是相对于无风险报酬率而言，计算时候，以此为基础。 C是投资额，因此风险价值额是由投资额*风险报酬率 * 未来的现金流量由几项资产共同提供，把某项资产提供的现金流单独分离开来比较难；在预计时候难免主管判断，此外，很难找到未来相适应的贴现率。 市场价值与内在价值 市场价值＝市场交换价格 财务经济更关注资产的内在价值。内在价值是将资产能带来的未来现金流量折为现值，是进行财务决策的重要依据。 资产是未来能够带来经济利益的经济资源 资产内在价值是将资产带来的未来现金流量折成现值，也称为资本化价值 资产内在价值的计量存在问题：分离、预测、折现 续营价值与清算价值 清算价值低于续营价值 历史价值与现时价值 历史价值就是会计上主要使用的价值。 资产价值与公司价值 资产价值主