金融经济学期末.docxVIP

----------------------------精品word文档 值得下载 值得拥有---------------------------------------------- ----------------------------精品word文档 值得下载 值得拥有---------------------------------------------- ----------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------- 金融经济学 什么是套利均衡定价 通过市场上其他资产的价格来推断某一资产的价格，其前提条件是均衡的证券市场不应当存在套利的机会 金融经济学的研究问题 1、不确定性条件下经济主体跨期资源配置的行为决策2、作为经济主体跨期资源配置行为决策结果的金融市场整体行为，即资产定价和衍生金融资产定价3、金融资产价格对经济主体资源配置的影响，即金融市场的作用和效率 开放式 VS 封闭式基金 开放式基金封闭式基金期限没有固定期限，可随时购买与赎回有明确的存续期限规模规模不确定确定的发行规模交易方式向基金管理人购买或赎回因为不能赎回，只能卖给第三方买卖价格形成方式基金单位的资产净值受市场供求关系影响较大，会出现折价或溢价投资策略保留一部分现金，以便投资者随时赎回全部用于长期投资要求的市场条件开放程度较高、规模较大的金融市场金融制度尚不完善、开放程度较低且规模较小的金融市场 认股权证 市公司发行的给予持有认股权证的投资者在未来某个时间或者一段时间以确定的价格购买一定数量该公司股票的权力 做市商制度的功能和缺陷 功能 1、有利于证券市场的稳定 2、有利于活跃证券市场 3、有利于股价保持一定的连续性和在一段时间内的稳定性 缺陷 1、做市商制度不是万能的良药，而只是现行指令报价驱动交易制度的完善和补充 2、做市商选择性做市3、可能利用掌握的市场信息为自己牟取暴利或操纵市场4、不可能改变投资者在长线、短线的操作上的投资观念 5、不能改变投资者对市场总体的兴趣 什么是期望效用最大化原则 当面对多项有风险的投资机会时，理性投资者一定选择期望效用最大的那项投资机会进行投资 风险管理策略有哪些 风险规避：放弃高风险的行为或投资; 风险预防与控制：在进行风险性的投资过程中，采取各种措施防止风险实际发生或者降低风险发生所造成的损失; 风险转移：将相关的风险转移给其他人承担; 风险自留：依靠自身的力量承担可能的风险损失 分散策略：指投资者在进行证券投资时并不把其全部资本集中投资于某一种特定的证券，而是将其资本分散地投资于多种不同的证券。 什么是Pareto最优配置 什么是Arrow Debru证券市场 什么是凸性 指在某一到期收益率下,到期收益率发生变动而引起的价格变动幅度的变动程度，是债券价格对收益率的二阶导数，是对债券久期利率敏感性的测量。 影响利率期限结构的因素 对未来利率变动方向的市场预期 债券预期收益率中可能存在的流动性溢价 市场效率低下或资金从长期(短期)市场流向短期(长期)市场可能存在的障碍 市盈率方法的注意问题 1、合理的市盈率没有一定的准则，但以个股来说，同业的市盈率有参考比照的价值；以类股或大盘来说，历史平均市盈率有参照的价值2、市盈率高低的标准和该国货币的存款利率水平是有着紧密联系的 3、市盈率应与成长性挂钩 4、企业的盈利能力是会不断改变的，投资者购买股票更看重企业的未来。因此，一些发展前景很好的公司即使当前的市盈率较高，投资者也愿意去购买。 市销率 市销率=每股市价/每股销售收入 二阶随机占优的判定 什么是基金分离 什么是均方前沿组合 什么是证券市场均衡 所有资产市场包括无风险资产市场与所有风险资产市场的总需求等于总供给时的状态。 介绍经典资本资产定价模型及含义 什么是蝶式套利 利用不同交割月份的价差进行套期获利，由两个方向相反、共享居中交割月份合约的跨期套利组成 套利交易发生的条件 资产定价出现了偏差 相同的资产在不同市场上的价格不同 相同现金流量的资产的价格不同 用未来价格确定的资产，其目前的交易价格不等于未来价格的现值 不存在对套利的限制以及套利成本小于套利收益 不存在对套利的限制：制度的限制和市场的限制 套利成本小于套利收益 什么是理性预期理论 人们对未来的预期不仅依赖于过去的经验，而且与所有可以收集到的信息有关，即人们对未来的预期和人们依据一切可以收集到的信息所作出的最优预测相同。 什么是强式有效市场 不仅公开信息对分析师和投资者没