第十章企业的金融决策-资本预算决策.pptVIP

朱鲁秀 * 朱鲁秀 * 第十章 企业的金融决策  ——资本预算决策 一、资本预算的概念及程度 二、资本预算的方法和准则 三、资本预算中现金流的预测 四、资本预算中贴现率的估计 * 朱鲁秀 * 第十章 企业金融决策 ——资本预算决策 一、资本预算的概念及程度 （一）资本预算的概念 资本预算：是有关资本投资的预算，即固定资产投资所涉及的现金流量及其风险程度分析的核算，是对固定资产预期投资效果进行评价的主要手段，也是进行有效的资本投资决策的必要保证。 （二）资本预算的程序 1.确定决策目标，提出各种可能的投资项目，项目可分为三类： 新产品型投资项目、削减成本型投资项目和替换现有资产型投资项目 2.评估投资项目：现金流量 3.判断是否接受投资项目：独立项目还是互斥项目 * 朱鲁秀 * 第十章企业金融决策 ——资本预算决策 二、资本预算的方法和准则 （一）净现值法： 1.净现值等于所有的未来现金流入量的现值与现在和未来现金流出量的现值的和。 2.净现值法决策的准则是：如果一个投资项目的NPV是正数，就采纳项目，如果一个投资项目的NPV为负数，就不采纳该项目。 3.净现值计算公式： 第十章 企业金融决策 ——资本预算决策 例1